存款準備金率年內(nèi)第5次上調(diào) 已達21%高位
央行昨日宣布今年以來第五次上調(diào)存款準備金率，也是自去年1月初開始收緊貨幣以來第11次上調(diào)。在央行恢復發(fā)行3年期央票的情況下，存款準備金率的上調(diào)，給股市帶來較大壓力。
存款準備金率再次上調(diào)，昨日傍晚央行宣布，從2011年5月18日起，上調(diào)存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。
準備金率最高達21%
此次調(diào)整后，工、農(nóng)、中、建、交和郵儲等大型金融機構存款準備金率將高達21%，中小型股份制銀行為19%，農(nóng)信社和村鎮(zhèn)銀行為17.5%。根據(jù)央行最新公布的數(shù)據(jù)，截至4月末，本外幣存款余額77.17萬億元，上調(diào)存款準備金率0.5個百分點，約凍結資金3800多億元。
在恢復3年期央票發(fā)行的情況下，央行再次上調(diào)存款準備金率，旨在收緊貨幣，控制通脹。
4月CPI高達5.3%，而且未來幾月存在反彈的可能。五礦證券首席經(jīng)濟學家兼研究所所長劉德忠在微博中表示，此次上調(diào)存款準備金率存在多重原因：4月份114億美元超預期貿(mào)易順差引致的等量人民幣發(fā)行需要對沖；CPI居高不下，物價有向非食品行業(yè)擴散的趨勢；PPI的推導作用、勞動力成本上升等因素沒有明顯改善。
對于通脹形勢，興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學家魯政委表示，年內(nèi)CPI在6~10月之間才能到頂，全年CPI在5.2%左右。
貨幣政策
5月再加息可能性小
對于未來貨幣政策走勢，魯政委表示，考慮到緊縮政策正在收到成效，工業(yè)生產(chǎn)已出現(xiàn)放緩，而一些有影響的高層政策官員認為通脹下半年會出現(xiàn)回落，5月份不會加息。
摩根大通則認為，在政策方面，在今年余下時間內(nèi)，央行還可能加息兩次，以糾正當前的實際負利率，美元對人民幣匯率年底升值至6.3，這些政策措施主要將在上半年出臺。到秋天，進一步緊縮政策的不確定性和市場擔憂可能會開始緩解。
劉德忠表示，預計年內(nèi)至少還有3次提存準率的可能，是次提存準率將暫緩加息壓力，但維持6月份加息一次的判斷。
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