G三一（600031）：大型基建項目帶動需求

2006-05-19 00:00

按照成長型選股標準，G三一（600031）從5月8日起入選“今日投資66”潛力股。公司主導產(chǎn)品為全液壓混凝土輸送泵、混凝土輸送泵車、全液壓振動壓路機三大類，產(chǎn)品主要銷往全國大中城市以及高速公路、鐵路、水利水電大型建設項目所在地。

      在奧運場館、南水北調(diào)、高速鐵路等規(guī)模龐大的大型工程項目投資拉動下，經(jīng)過05年短暫調(diào)整，06年國內(nèi)混凝土機械需求出現(xiàn)明顯回升。同時，世界經(jīng)濟好于預期和發(fā)展中國家大量基礎設施建設，也為我國工程機械產(chǎn)品出口創(chuàng)造了廣闊的市場空間。預計未來幾年工程機械出口有望繼續(xù)保持高增長。而本輪宏觀調(diào)控政策較為溫和，且行業(yè)需求大量來自大型基建項目，調(diào)控的實際影響相對較小。

      1季度收入、營業(yè)利潤增長符合預期。公司實現(xiàn)銷售收入8.44億元，同比增長65%；營業(yè)利潤為6666.7萬元，同比增長43.5%；凈利潤5685.6萬元，EPS為0.12元，同比增長10%?；炷翙C械收入同比增長33%，毛利率升至39.3%；配件收入增長6倍達2.3億元，形成新增長點。公司業(yè)務發(fā)展符合預期，費用增加和非經(jīng)常性收益大減使凈利潤增幅較低不影響價值判斷。

      國信證券分析師郭亞凌認為由于國內(nèi)需求回升及出口高增長，公司4、5月份泵車銷量將再創(chuàng)新高，全年混凝土機械銷售收入增速將達到30%；與工程機械行業(yè)其他龍頭企業(yè)相比，公司在進入壁壘、技術實力、市場份額和發(fā)展前景方面更有優(yōu)勢，估值水平應該相對更高。

      今日投資《在線分析師》顯示，公司06、07和08年綜合每股盈利預測分別為0.65、0.84和1.11元，對應動態(tài)市盈率為14.6、11.3和8.6倍。當前共有9位分析師跟蹤，其中建議強力買入、買入和觀望的分別為3、4和2人，綜合評級系數(shù)1.89，12個月目標價11.17元。

      風險揭示：宏觀調(diào)控、房地產(chǎn)景氣變化、公司的存貨和應收款較多。

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