山河智能：加強控制歐洲銷售渠道
機(jī)械板塊公司紛紛拓展海外市場
事件：山河智能（愛股,行情,資訊）(002097.SZ)9月13日公告，該公司擬以218.8萬歐元的價格收購HPM Europe SpA51%股權(quán)(HPM公司是山河智能在除西班牙以外的西歐國家的獨家代理商，經(jīng)銷該公司小型液壓挖掘機(jī)等產(chǎn)品)。 三一重工（愛股,行情,資訊）(600031.SH)9月12日公告，該司計劃在美國喬治亞州桃樹城投資6000萬美元、并征地1600畝建設(shè)三一美國研發(fā)、制造中心，進(jìn)一步輻射加拿大、墨西哥市場。山推股份（愛股,行情,資訊）(000680.SZ)9月7日公告，擬配股募集資金用于擴(kuò)大推土機(jī)出口項目(固定資產(chǎn)投資為2.8億元)和工程機(jī)械履帶底盤項目(固定資產(chǎn)投資為2.48億元)。
解碼：機(jī)械板塊中還是有些白馬、黑馬可以挖掘的。因為機(jī)械行業(yè)景氣，再加上中國制造的強大競爭力，機(jī)械板塊的龍頭公司、績優(yōu)公司、概念公司的股價在二級市場上均有突出表現(xiàn)。例如，凱雷概念股徐工科技（愛股,行情,資訊）(000425.SZ)在9月中上旬的變現(xiàn)就令人羨慕。
但具體到機(jī)械板塊公司紛紛拓展海外市場能為相關(guān)公司帶來多少收益，還應(yīng)仔細(xì)分析。根據(jù)山河智能(002097.SZ)9月13日公告的資料，截至2007年6月30日，HPM公司凈資產(chǎn)126.60萬歐元；2007年1-6月HPM公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入687.96萬歐元，實現(xiàn)凈利潤68.89萬歐元。相對山河智能今年上半年5.31億元的主營業(yè)務(wù)收入、5910.33萬元的凈利潤來說，HPM公司目前的盈利能力一般。山河智能溢價收購HPM股權(quán)的目的在于，該公司可以通過HPM公司對其控制的幾十家分銷商形成影響，加強對歐洲市場銷售渠道的控制，有利于掌握產(chǎn)品定價主動權(quán)，提升產(chǎn)品贏利空間?，F(xiàn)階段，這一收購對山河智能來說，品牌建設(shè)的意義大于利潤貢獻(xiàn)的意義。
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