固定資產(chǎn)投資與工程機(jī)械市場(chǎng)形勢(shì)的分析探討

中投證券研究所 · 2009-02-04 00:00

　　4萬(wàn)億投資計(jì)劃影響重大國(guó)務(wù)院宣布為抵御金融海嘯襲擊，振興經(jīng)濟(jì)，擴(kuò)大內(nèi)需，推出10 項(xiàng)經(jīng)濟(jì)刺激措施，未來(lái)兩年合計(jì)支出4 萬(wàn)億元人民幣，規(guī)模計(jì)劃之大超出預(yù)期，其中擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是此次經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的最重要部分，對(duì)工程機(jī)械起著重大的拉動(dòng)作用。

　　固定資產(chǎn)投資規(guī)模對(duì)工程機(jī)械銷(xiāo)售至關(guān)重要。4萬(wàn)億投資計(jì)劃中，擴(kuò)大鐵路、交通、水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和災(zāi)后重建、廉租房建設(shè)等措施將極大地帶動(dòng)相應(yīng)地固定資產(chǎn)投資，從而拉動(dòng)工程機(jī)械需求。從歷史上看固定資產(chǎn)投資規(guī)模與工程機(jī)械銷(xiāo)售量關(guān)系密切。我們將利用線(xiàn)性回歸分析對(duì)工程機(jī)械在未來(lái)一年的銷(xiāo)售形勢(shì)作一個(gè)初步探討。

　　模型的基本思想工程機(jī)械，尤其是大型工程機(jī)械整機(jī)屬于多年用產(chǎn)品，并非消耗品。因此我們認(rèn)為每的固定資產(chǎn)投資規(guī)模的延續(xù)存量對(duì)工程機(jī)械的需求將在很大程度上通過(guò)工程機(jī)械保有量得以滿(mǎn)足，固定資產(chǎn)投資規(guī)模增量是工程機(jī)械新增需求的主動(dòng)力。

　　模型的建立模型的基本框架是以工程機(jī)械銷(xiāo)售量為因變量，利用線(xiàn)性回歸分析、擬合分析固定資產(chǎn)投資增量、固定資產(chǎn)投資上年延續(xù)存量、過(guò)去幾年各類(lèi)工程機(jī)械銷(xiāo)量等因素對(duì)工程機(jī)械銷(xiāo)售量的影響。例如：工程機(jī)械銷(xiāo)售量=b0+b1 固定資產(chǎn)投資增量+b2 固投延續(xù)存量+b3 上年工程機(jī)械銷(xiāo)量等。

　　模型結(jié)果按照我們建立的模型，09 年固定資產(chǎn)投資對(duì)09 年工程機(jī)械銷(xiāo)售至關(guān)重要。假定09 年固定資產(chǎn)投資達(dá)到20.55 萬(wàn)億(增長(zhǎng)20%)左右，模型預(yù)測(cè)09 年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)工程機(jī)械需求總額約為2173 億，加上出口以后可達(dá)2663 億元，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)挖掘機(jī)需求量91791 臺(tái)，裝載機(jī)11 萬(wàn)臺(tái)，輪式起重機(jī)15091 臺(tái)，混凝土泵車(chē)2981 臺(tái)，分別比08 年下降15%-20%不等。如果09 年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額達(dá)到21 萬(wàn)億以上(增長(zhǎng)23%)，工程機(jī)械國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售額2548 億，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)挖掘機(jī)119113 臺(tái)，裝載機(jī)136731 臺(tái)，則基本可能達(dá)到與08 年持平或略有增長(zhǎng)。
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