海螺水泥：花旗維持賣出評級 目標價18.20元
花旗證券報告稱，鑒于內地媒體出現(xiàn)對海螺水泥(914.HK)定向增發(fā)收購關聯(lián)企業(yè)資產案的負面報道，故維持對該股的“賣出/高風險”評級，目標股價18.20港元。
報告稱，國內某財經網站近日報道對海螺水泥以超常溢價收購海螺集團附屬海螺創(chuàng)業(yè)投資有限責任公司旗下四家生產企業(yè)少數(shù)股份的做法提出置疑，而海螺創(chuàng)業(yè)乃海螺集團高管控股之公司。
報告稱，上述四家生產企業(yè)的利潤率遠高于海螺創(chuàng)業(yè)其他資產及全行業(yè)的整體水平，而這正是此宗交易中的可疑之處。 但報告表示, 海螺水泥管理層認為該負面報道不會對監(jiān)管部門的審批造成不利影響，并期望在春節(jié)前完成交易。 該宗交易于06年7月宣布， 06年12月15日經特別股東大會審議通過。
報告指，現(xiàn)時判斷報道的負面影響為時尚早。預料收購四家附屬所生成利潤占海螺水泥07年純利的25％。海螺水泥以定向增發(fā)2.88億股作為收購代價，占增發(fā)后總股本的18.4％。
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