江西水泥：投資收益大幅減少 業(yè)績急劇下降
江西水泥業(yè)績大幅下降，主要是投資收益大幅減少所致。因產(chǎn)能過剩，公司業(yè)績受到了水泥價格下降帶來的的不利影響。
7月15日公告，預(yù)計2009年上半年業(yè)績同比下降50%-70%。本期公司業(yè)績變動的原因是2008年同期實(shí)現(xiàn)投資收益1,947萬元導(dǎo)致本報告期利潤差異較大；以及本報告期公司產(chǎn)品銷售價格下降所致。
公司業(yè)績大幅下降，主要是投資收益大幅減少所致，但是主營業(yè)務(wù)因產(chǎn)能過剩，水泥價格在旺季不僅沒有上漲反而下行，也對公司業(yè)績產(chǎn)生了較為不利的影響。
據(jù)了解，2008年公司全年獲得投資收益2，090.90萬元，主要來自一季度公司將其所持有的玉山萬年青20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給南方水泥1,987.33萬元，而本報告期則沒有該項(xiàng)收益。此外，與08年同期南昌每噸水泥平均價格由第一季度的290元上升至二季度310元相反，本報告期則由每噸295元降至277.5元，大大削弱了公司主業(yè)盈利能力。
作為江西水泥龍頭企業(yè)，公司水泥產(chǎn)能為600萬噸，在江西省市場占有率僅12%，主要競爭對手海螺水泥 和亞東水泥將對公司的龍頭地位構(gòu)成較大壓力。2008年4月海螺水泥弋陽1期日產(chǎn)4，500噸熟料生產(chǎn)線投產(chǎn)，預(yù)計水泥產(chǎn)能將增加180萬噸，其在江西的在建和已投產(chǎn)的水泥產(chǎn)能超過1，100萬噸；亞東水泥已投產(chǎn)水泥產(chǎn)能390萬噸，在建產(chǎn)能為130萬噸。
但通過與中國建材進(jìn)行戰(zhàn)略合作，公司一方面與南方水泥共建新的生產(chǎn)線，另一方面收購江西省內(nèi)的中小水泥企業(yè)，有望保持江西省周邊地區(qū)的龍頭地位。公司正向2010年底水泥產(chǎn)能達(dá)到3，000萬噸目標(biāo)邁進(jìn)。
資料顯示，目前公司在建及擬建的水泥產(chǎn)能約1，060萬噸，包括瑞金二線和萬年各1條日產(chǎn)5，000噸、永豐和上高共3條日產(chǎn)4，500噸、萬年1條日產(chǎn)3，000噸熟料生產(chǎn)線，這些新建項(xiàng)目將在2008-2009年陸續(xù)投產(chǎn)。其中永豐的2條日產(chǎn)4，500噸熟料生產(chǎn)線，由子公司南方萬年青和中國建材控股的南方水泥分別投資現(xiàn)金1.6億元和0.4億元注冊成立的永豐萬年青建設(shè)。另外，公司爭取在08年上半年完成600萬噸水泥的收購。其中已經(jīng)公告的有對萬年豐旋窯水泥有限公司等6家公司的收購，共計熟料產(chǎn)能165萬噸，水泥粉磨能力400萬噸。
江西是經(jīng)濟(jì)相對落后的省份，隨著城市和新農(nóng)村的建設(shè)，水泥需求長期保持增長的趨勢仍將維持較長的時期，加之國家政策推動基礎(chǔ)建設(shè)以及落后產(chǎn)能淘汰進(jìn)入最后時期，公司未來業(yè)績?nèi)杂型３衷鲩L勢頭。
據(jù)了解，江西省積極推進(jìn)落后水泥產(chǎn)能的淘汰工作，2008年共淘汰落后水泥產(chǎn)能228.8萬噸，拆除機(jī)立窯生產(chǎn)線25條，完成年度計劃的101%。截至2008年年底，江西已累計完成“十一五”淘汰落后水泥產(chǎn)能987.8萬噸目標(biāo)的56.6%。為防止污染反彈，江西省2009年3月加強(qiáng)了對鋼鐵、水泥等14類高污染、高排放項(xiàng)目的審批管理，將其審批、核準(zhǔn)、備案權(quán)限統(tǒng)一集中至省級投資主管部門，環(huán)保審批按行政權(quán)限逐級上升一級審批。
2009年一季報顯示：公司基本每股收益0.0031元，每股凈資產(chǎn)2.52元，凈資產(chǎn)收益率0.12%；營業(yè)收入4.62億元，同比增長28.01%；歸屬于母公司所有者凈利潤120.91萬元，同比增長-94.04%。
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