下游需求上升 庫(kù)存回落煤價(jià)穩(wěn)定
隨著夏季高峰用煤離去，行業(yè)將進(jìn)入冬儲(chǔ)煤和冬季用煤期，后期煤炭市場(chǎng)供求和價(jià)格將主要受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇因素和天氣因素變化影響。從本月開(kāi)始將每周跟蹤國(guó)內(nèi)主要耗煤行業(yè)煤耗、庫(kù)存、重要港口庫(kù)存和以及國(guó)際國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格變化，以把握煤炭行業(yè)投資機(jī)會(huì)。
投資要點(diǎn)：
國(guó)內(nèi)主要煤耗行業(yè)耗煤量處于高位。自從6月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)直供電廠煤耗水平逐步上升態(tài)勢(shì)。在6-8月夏季高峰用煤期間，6、7月水平低于去年同期，但8月份煤耗水平高于去年同期。如2009年6、7、8月日均煤耗185萬(wàn)噸/日、205萬(wàn)噸/日、207萬(wàn)噸/日。同時(shí)，受固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)等因素影響，7月份鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，生鐵、粗鋼、鋼材產(chǎn)量均實(shí)現(xiàn)了同比大幅增長(zhǎng)，煤炭消耗量4753.43萬(wàn)噸，創(chuàng)年內(nèi)新高，同比增長(zhǎng)14.6%。
港口和電廠庫(kù)存全面回落。8月以來(lái)國(guó)內(nèi)直供電廠庫(kù)存明顯回落，庫(kù)存回落到目前的16天，其中，9月2日東北電網(wǎng)庫(kù)存8天，華北和華東電網(wǎng)庫(kù)存14天，京津唐、安徽電廠庫(kù)存8天、黑龍江和蒙東庫(kù)存僅僅4天。與此同時(shí)，秦皇島9月4日煤炭庫(kù)存471萬(wàn)噸，煤炭庫(kù)存再次下降到500萬(wàn)噸以下至479萬(wàn)噸。
近期煤炭市場(chǎng)運(yùn)行總體穩(wěn)定。受產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)回升的影響，電煤需求逐漸增加，華東、河北北部等地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格小幅上漲，其他地區(qū)煤價(jià)以穩(wěn)為主。同時(shí)，鋼焦市場(chǎng)行情下滑尚未影響煉焦煤市場(chǎng)走勢(shì)，各地?zé)捊姑簝r(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，由于處于景氣上升通道，鋼價(jià)和焦炭?jī)r(jià)格下降預(yù)期不會(huì)對(duì)煉焦煤協(xié)議價(jià)格產(chǎn)生影響；無(wú)煙煤市場(chǎng)總體止跌企穩(wěn)，個(gè)別地區(qū)價(jià)格有所波動(dòng)。主要港口煤炭?jī)r(jià)格平穩(wěn)。
后期煤炭市場(chǎng)運(yùn)行仍將平穩(wěn)。國(guó)務(wù)院安委會(huì)決定于8月下旬至9月底在全國(guó)開(kāi)展安全生產(chǎn)大檢查，煤礦將是重點(diǎn)對(duì)象，預(yù)計(jì)煤炭供應(yīng)將不會(huì)有明顯增長(zhǎng)；從同時(shí)，高溫天氣的逐漸離去及鋼焦市場(chǎng)的下行將抑制部分煤炭需求，但工業(yè)經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)回暖可拉動(dòng)煤炭需求，預(yù)計(jì)需求明顯波動(dòng)的可能性不大；總體上看，如無(wú)意外事件，后期煤炭市場(chǎng)運(yùn)行將相對(duì)平穩(wěn)。
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