華東中南進(jìn)入季節(jié)性水泥需求旺季
8月固定資產(chǎn)投資延續(xù)高增長(zhǎng)，水泥單月產(chǎn)量重回1.5億噸。1-8月固定資產(chǎn)累計(jì)投資的同比增速為33.0%，較1-7月略提升0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中房地產(chǎn)開發(fā)投資在8月份也表現(xiàn)良好，1-8月房地產(chǎn)開發(fā)投資增速環(huán)比上月提升3.1個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)8月份的房地產(chǎn)新開工面積也呈現(xiàn)出一定的好轉(zhuǎn)跡象。在投資增長(zhǎng)帶來的需求驅(qū)動(dòng)下，8月份水泥產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)水泥協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)，8月份水泥產(chǎn)量為1.5億噸，是今年以來第二個(gè)月度產(chǎn)量達(dá)到1.5億噸的月份（上次為6月份）。09年1-8月共實(shí)現(xiàn)水泥產(chǎn)量10.3億噸，同比增速為17.2%。
高溫天氣基本結(jié)束，進(jìn)入9月全國(guó)主要地區(qū)相繼進(jìn)入季節(jié)性的需求旺季。9月上旬華東和中南地區(qū)的水泥價(jià)格上揚(yáng)較為明顯，西南和西北地區(qū)價(jià)格基本平穩(wěn)。華東地區(qū)水泥市場(chǎng)價(jià)格主要圍繞江蘇蘇南、上海、福建地區(qū)，蘇南地區(qū)南京市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)幅度為30元/噸，上海市場(chǎng)價(jià)格漲幅在15-20元/噸，江西水泥價(jià)格也迎來全年的首次上漲，幅度10元/噸。中南地區(qū)廣東市場(chǎng)本次提價(jià)幅度在10-20元/噸，武漢市場(chǎng)價(jià)格的上調(diào)幅度為10元/噸。
維持對(duì)行業(yè)的中性評(píng)級(jí)。由于07以來的本輪行業(yè)景氣的持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，這一階段行業(yè)產(chǎn)能有較大增加。目前工信部已考慮從行業(yè)準(zhǔn)入、人均產(chǎn)能指標(biāo)、自有資本比例等方面推出限制產(chǎn)能再度擴(kuò)張的舉措，從以往的行業(yè)調(diào)控經(jīng)驗(yàn)看，我們預(yù)計(jì)這些措施對(duì)行業(yè)供給的實(shí)質(zhì)性影響可能要到2011年才能逐步顯現(xiàn)，目前即將投產(chǎn)及在建的產(chǎn)能規(guī)模仍對(duì)行業(yè)在中期內(nèi)的盈利大幅提升有所制約，我們維持對(duì)行業(yè)的中性評(píng)級(jí)。行業(yè)中我們?nèi)韵鄬?duì)看好產(chǎn)能擴(kuò)張速度偏慢的區(qū)域，推薦海螺、塔牌、華新和冀東。
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