行業(yè)景氣穩(wěn)步回升

　　從水泥行業(yè)的發(fā)展趨勢來看，關(guān)鍵在于兩點：

　　一是供給。由于水泥行業(yè)的進入門檻相對較低，因此，近年來水泥行業(yè)的產(chǎn)能擴張過快。不過，在近期，一方面是受到環(huán)境保護的影響，另一方面則是由于資源瓶頸的限制，尤其是石灰石資源的限制，故水泥擴張步伐有望放緩。而且，淘汰落后產(chǎn)能也使得水泥的供給有所緩和，為水泥上市公司的發(fā)展提供了較佳的氛圍。

　　二是需求。目前的市場需求依然是樂觀，尤其是目前城鎮(zhèn)化發(fā)展出現(xiàn)了新的變化，中西部地區(qū)在承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的過程中，增長勢頭迅猛，從而使得中西部地區(qū)的城鎮(zhèn)化步伐明顯加快。受此影響，中西部地區(qū)的水泥需求相對旺盛，成為近期水泥行業(yè)的一個顯著亮點。與此同時，國家也加大中西部地區(qū)的建設(shè)，比如說新疆、云南、貴州等地，包括鐵路、公路等大型基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)也極大地提振了水泥行業(yè)的需求，如此就使得水泥行業(yè)景氣穩(wěn)步回升。

　　這也得到了相關(guān)數(shù)據(jù)的佐證，國家發(fā)改委披露，2010年1-2月中國水泥產(chǎn)量19898萬噸，同比增長26.5%，增速同比加快9.5個百分點。與此同時，水泥價格有所上漲，2月份，重點建材企業(yè)水泥平均出廠價為293元/噸，比2009年12月份上漲2元/噸，同比上漲1元/噸。而且，開工率也較高。去年行業(yè)開工率90%以上，平均產(chǎn)銷率為97.62%，這樣高的開工率和產(chǎn)銷率，在傳統(tǒng)行業(yè)不多見。而隨著氣候的回暖，大型工程日漸進入開工高峰期，水泥產(chǎn)品價格有進一步漲升的欲望，從而推動著水泥行業(yè)景氣的進一步回升，這為水泥股的活躍提供了相對樂觀的氛圍。

　　兩大題材催化劑激活股性

　　與此同時，水泥股還擁有兩大題材催化劑：

　　一是區(qū)域振興計劃。近一年來，國家不斷出臺的區(qū)域振興發(fā)展規(guī)劃廣受關(guān)注，尤其是新疆、海南、皖江開發(fā)等，這些信息的疊加必然會給市場形成一個樂觀的預(yù)期，那就是相關(guān)區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將進入一個新的高潮期，尤其是新疆等區(qū)域，投資重點就在于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。要想富，先修路的思路已深入人心，因此，公路、鐵路的大型基礎(chǔ)設(shè)施的開發(fā)，必然會對相關(guān)區(qū)域的水泥股夯實穩(wěn)定的業(yè)績增長基礎(chǔ)，故新疆、安徽、湖北等中西部的水泥股的前景樂觀。

　　二是整合并購。業(yè)內(nèi)人士認為，水泥行業(yè)重組整合分為企業(yè)收購、內(nèi)部整合、外資參股三種形式。在2009年大型水泥集團在并購重組方面有了重大進展。比較典型的有：中材股份收購祁連山水泥，完成主控大西北市場戰(zhàn)略。中建材收購遼源金剛、佳木斯鴻基組建北方水泥。冀東水泥完成控股秦嶺水泥，主導(dǎo)了陜西水泥市場。華新水泥聯(lián)合西藏4家企業(yè)組建公司，完成西藏水泥市場整合等。而這些整合不僅僅有利于行業(yè)內(nèi)部的合理競爭，而且還有望給相關(guān)上市公司帶來一定的題材催化劑的刺激，以激活其股性。

　　從行業(yè)發(fā)展脈絡(luò)中尋找強勢股

　　循此思路，不難看出，水泥股的確在近期有望反復(fù)活躍，一方面是因為題材催化劑，另一方面則是行業(yè)景氣的回升。而投資機會可能主要體現(xiàn)在那些吻合行業(yè)發(fā)展脈絡(luò)的個股。

　　目前來看，主要有三個：一是符合區(qū)域發(fā)展思路的品種，尤其是中西部地區(qū)的水泥，青松建化、江西水泥、華新水泥以及擁有水泥業(yè)務(wù)的葛洲壩等品種。二是產(chǎn)業(yè)鏈較為完善且完成在區(qū)域內(nèi)布局的個股，主要有亞泰集團、天山股份等品種。三是整合題材較多的品種，比如說ST秦嶺、ST雙馬等品種。