水泥行業(yè)周報：華東區(qū)域價格小幅下跌
水泥價格:
上周全國水泥市場價格環(huán)比下跌0.7%。價格下調(diào)區(qū)域集中在華東地區(qū)，下跌幅度10-30元/噸。
華東地區(qū)江浙滬閩水泥市場價格明顯回落，不同地區(qū)分別下調(diào)10-30元/噸。價格下調(diào)主要原因:一是市場需求疲軟，原停產(chǎn)生產(chǎn)線恢復(fù)生產(chǎn)后，企業(yè)庫存壓力再現(xiàn)；二是由于外來低價水泥增量明顯，本地企業(yè)為保大客戶訂貨量只好給出下調(diào)價格的優(yōu)惠政策。為防止價格進一步下跌，停產(chǎn)計劃已開始實施（浙江8月20日起停產(chǎn)10天，江蘇估計8月25日起開始停產(chǎn)）。
華北地區(qū)價格保持平穩(wěn)。河北石家莊、邯鄲、邢臺等地部分企業(yè)有計劃25日停產(chǎn)，估計10天左右。
其他地區(qū)價格繼續(xù)保持平穩(wěn)。
行業(yè)要聞及點評:
上周華東區(qū)域的水泥價格下跌加劇了人們對于水泥需求進一步放緩的擔(dān)憂，加之鐵路投資增速下滑以及保障房建設(shè)套數(shù)減少的傳聞更使這種擔(dān)憂情緒蔓延。事實上，目前水泥行業(yè)仍處于淡季向旺季轉(zhuǎn)換的過程中，近一段時間華東及華南區(qū)域的大面積高溫天氣對水泥需求也產(chǎn)生了一定的負面影響。我們認為在旺季逐步到來以及目前企業(yè)對市場協(xié)同意愿較強的情況下，水泥價格進一步下跌的空間較小，后期有望逐步企穩(wěn)。
目前水泥板塊2011年整體估值為11.4倍，低于A股整體估值水平，已在一定程度上反映了未來的悲觀預(yù)期。在新增產(chǎn)能減少、加快落后淘汰、鼓勵兼并重組等政策的影響下，水泥行業(yè)未來仍將保持良好發(fā)展。在目前水泥價格企穩(wěn)的過程中，需要注意股價波動的短期風(fēng)險。
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