日前公布的2005年水泥業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)有兩條主線引人關(guān)注，一是“產(chǎn)能過剩”成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的突出矛盾；二是與之相對(duì)應(yīng)的，銀行新增信貸規(guī)模收縮，貸款重心向中短期轉(zhuǎn)移。
    從政府下決心緩解產(chǎn)能過剩、嚴(yán)防投資大幅擴(kuò)張的態(tài)度來看，水泥業(yè)銀行信貸規(guī)模在2006年仍然難有大的突破，資金面的寬裕將繼續(xù)為資本市場(chǎng)撐起“保護(hù)傘”。

“產(chǎn)能過?！背杀娛钢?/P>

    據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，水泥行業(yè)目前有5100多家企業(yè)，截至去年9月，虧損企業(yè)達(dá)2000多家，水泥價(jià)格每噸下跌200元。據(jù)透露，目前國務(wù)院正在研究制定相關(guān)政策，抑制產(chǎn)能過剩問題。對(duì)于制定政策的導(dǎo)向，首先要依靠市場(chǎng)手段，而不是行政手段；其次是政府會(huì)有保有壓、區(qū)別對(duì)待；但對(duì)于有些因?yàn)樾姓深A(yù)造成的產(chǎn)能過剩，也不排除以行政辦法予以解決。
    從2003年至今，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資連續(xù)三年維持25%以上的高速增長，快速擴(kuò)張的產(chǎn)能超過了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的承受能力。發(fā)改委官員日前表示，今年投資增速不會(huì)有大幅度下降，政策目標(biāo)仍是適度控制投資規(guī)模，防止投資過快反彈。產(chǎn)能過剩已逐漸成為影響經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行、質(zhì)量提高的嚴(yán)重障礙。
    早在兩年前，產(chǎn)能擴(kuò)張就給煤電油運(yùn)等瓶頸行業(yè)帶來了沉重的壓力。從2005年下半年開始，“產(chǎn)能過?！钡呢?fù)面效應(yīng)漸漸顯現(xiàn)。受災(zāi)最重的當(dāng)然是生產(chǎn)企業(yè)，其中既包括產(chǎn)能過剩行業(yè)，也包括中下游企業(yè)。目前，水泥、鋼鐵、電解鋁、鐵合金、焦炭、電石、汽車、銅冶煉等七大行業(yè)被認(rèn)為是產(chǎn)能過剩最嚴(yán)重的“地帶”，企業(yè)景氣指數(shù)下降。2005年，包括這些行業(yè)在內(nèi)的眾多企業(yè)利潤增長大幅下滑。中下游企業(yè)也紛紛“受災(zāi)”，企業(yè)庫存激增，競(jìng)爭環(huán)境惡化，一些企業(yè)被迫降價(jià)，甚至倒閉。
    產(chǎn)能過剩還令通縮壓力“雪上加霜”。2005年CPI上漲1.8%，PPI上漲4.9%，全年商品零售價(jià)格上漲0.8%，均處于低位水平。產(chǎn)能過剩導(dǎo)致工業(yè)品出廠價(jià)格不斷走低，核心PPI在2005年7月達(dá)到頂峰后就開始大幅下降。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，核心PPI與核心CPI滯后6—9個(gè)月的傳導(dǎo)關(guān)系相當(dāng)顯著。從這個(gè)意義上說，產(chǎn)能過剩—PPI走低—CPI走低的傳導(dǎo)鏈還將持續(xù)至少半年。
    目前，從政府到研究機(jī)構(gòu)、學(xué)者已對(duì)遏制產(chǎn)能過剩形成共識(shí)，以求淘汰落后產(chǎn)能，通過劣汰達(dá)到扶優(yōu)的目的。在這種情況下，鋼鐵、電力、水泥、煤炭、汽車等行業(yè)開始嚴(yán)密關(guān)注政策動(dòng)向。無論相關(guān)行業(yè)的調(diào)控政策是否出臺(tái)，可以肯定的是，2006年這些行業(yè)投資增長規(guī)模將受到嚴(yán)格監(jiān)控，而首當(dāng)其沖的就是“錢袋子”要收緊。

嚴(yán)把“信貸關(guān)”

    應(yīng)該看到，這一輪產(chǎn)能過剩在很大程度上是由2003年開始的貸款高速增長推動(dòng)起來的。2003年下半年人民幣貸款增速一度高達(dá)24%。大小銀行為做大當(dāng)時(shí)的不良貸款率的分母，大多積極放貸，極大地鼓舞了企業(yè)的投資熱情，眾多投資項(xiàng)目蜂擁而上。盡管政府隨即出面打壓，信貸高增長仍慣性運(yùn)行了一年多，直至2004下半年才降至20%以下。此時(shí)，持續(xù)高投資已累積了相當(dāng)?shù)倪^剩產(chǎn)能。
    現(xiàn)在，銀行早已從當(dāng)年的“狂熱”放貸中冷靜下來，盲目擴(kuò)大貸款規(guī)模只能在短期內(nèi)降低不良貸款率，長期來看，只會(huì)繼續(xù)加重不良貸款的壓力。從2005年開始，“惜貸”成為銀行業(yè)的主旋律，全年貸款增速降至12.8%。
    銀監(jiān)會(huì)日前公布的數(shù)據(jù)顯示，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)新增貸款從2003年的3萬億元，下降到2005年的2.5萬億元；中長期貸款增幅持續(xù)下降，從2003年的增長30%，下降到2005年的增長16.2%。銀監(jiān)會(huì)主席劉明康日前表示，2006年將繼續(xù)通過審慎監(jiān)管措施控制信貸，以大力壓縮過剩生產(chǎn)能力。此外，2005年銀行業(yè)改制上市步伐加快，銀行加大貸款審查力度，不良貸款率首次降至一位數(shù)，為8.6%。今年是入市承諾過渡期的最后一年，銀行有充分理由繼續(xù)嚴(yán)把貸款質(zhì)量關(guān)。
    可以看出，為應(yīng)對(duì)產(chǎn)能過剩帶來的經(jīng)濟(jì)景氣下降，熨平經(jīng)濟(jì)周期的負(fù)面影響，今年宏觀調(diào)控的“重頭戲”仍是嚴(yán)防投資過快增長，而行之有效的途徑就是出臺(tái)信貸上的引導(dǎo)政策，為產(chǎn)能擴(kuò)張“降溫”，考慮到銀行自身改革發(fā)展的需要，預(yù)計(jì)2006年銀行“緊信貸”的格局仍將延續(xù)，資金面可能“安然無虞”。