信貸投放現(xiàn)放松跡象 本月有望“降準(zhǔn)”

　　據(jù)國內(nèi)媒體對20家國內(nèi)外金融機構(gòu)、咨詢機構(gòu)研究部門的調(diào)查及經(jīng)濟學(xué)家問卷調(diào)查顯示，3月新增人民幣貸款規(guī)模可能在7900億元附近，大幅超過2月新增貸款水平。同時，廣義貨幣供應(yīng)M2預(yù)計同比增長12.8%，增幅較2月有所回落。

　　有經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，這是由于政府已允許銀行將更多的貸款投向保障房和其他重大在建項目、房地產(chǎn)貸款也已放松(針對首套房貸以及普通商品房開發(fā)貸款)。而且，隨著存款在季末反彈，M2增速也會有所回升。他稱，由于貸款開始回升而外匯流入仍然疲弱，中國央行可能需要在未來一到兩個月里再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

　　另一經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，3月央行顯著放松了信貸控制。雖然月初時信貸供應(yīng)增長緩慢，凈增貸款額下降，但月內(nèi)貸款供應(yīng)快速上升，這將彌補今年前兩個月信貸供應(yīng)的疲軟。他表示，貸款規(guī)模的增加不僅將為實體經(jīng)濟注入更多流動性，同時也將緩解市場對公司和銀行借貸意愿的擔(dān)憂。同樣出于3月央行對信貸的管控可能放松的考慮，光大證券預(yù)計3月新增信貸為8000億。

　　但是，從需求角度看，央行此前發(fā)布的一季度調(diào)查顯示，企業(yè)部門的信貸需求呈現(xiàn)走弱，而且房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)控依然較為嚴(yán)厲。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一方面GDP增速放緩，宏觀經(jīng)濟熱度下降，信貸需求在下降;另一方面銀行貸存比、資本充足率和存準(zhǔn)率是抑制銀行信貸供給的硬性約束。但3月存款約束和季節(jié)性影響將逐漸弱化，信貸投放將持續(xù)回暖，預(yù)計3月新增信貸7500億元。他認(rèn)為，4月有望下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，因為居民消費價格指數(shù)(CPI)同比漲幅難以重返4%以上，政策重點轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)增長;同時，4月投資進入施工旺季，資金需求旺盛;此外3月進出口貿(mào)易接近平衡，外匯占款增加有限。但他認(rèn)為基準(zhǔn)利率不會調(diào)整。

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　　3月房地產(chǎn)依然是信托資金投向最大行業(yè)

　　在目前房企融資需求依然旺盛的背景下，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品依然是熱門品種。3月，房地產(chǎn)信托依然是信托資金投向最大的行業(yè)。好買基金數(shù)據(jù)顯示，2012年3月，38家信托公司共成立190只固定收益信托產(chǎn)品。納入統(tǒng)計的144只產(chǎn)品總規(guī)模為254.29億元，平均每只產(chǎn)品規(guī)模為1.77億元，平均規(guī)模較前幾月有所增大。從產(chǎn)品數(shù)量上來看，3月成立的產(chǎn)品較2月增加47.29%，較去年同期減少35.59%;而從成立總規(guī)模上來看，3月產(chǎn)品總規(guī)模環(huán)比增加達(dá)到94.07%，同比減少45.32%。

　　3月，信托資金投向最大的三個行業(yè)為工商企業(yè)、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施，產(chǎn)品數(shù)量分別為41只、36只、23只，占比分別為25.95%、22.78%、14.56%。各行業(yè)總規(guī)模上，投向最大的為房地產(chǎn)行業(yè)，募集總金額為76.18億元。在房地產(chǎn)信托沉寂多月后，最近兩月，開始再現(xiàn)大型的房地產(chǎn)信托項目，規(guī)模最大的產(chǎn)品為中信信托的漳州萬達(dá)廣場，募集規(guī)模達(dá)15億元。在收益率變化不大的情況下，中短期信托產(chǎn)品卻大幅增加。