建材上市公司海南瑞澤新型建材股份發(fā)布關(guān)于子公司水泥熟料出讓的公告。在這則名為《關(guān)于子公司金崗水泥擬對外轉(zhuǎn)讓水泥熟料產(chǎn)能指標(biāo)的議案》的公告介紹了該廠的基本情況和此時出讓熟料產(chǎn)能的原因。

自產(chǎn)能置換新規(guī)出臺后，國內(nèi)產(chǎn)能指標(biāo)交易的市場被點燃，異?；鸨?，噸指標(biāo)價格隨著資源的減少水漲船高，從不足50元/噸一路飆升到近250元/噸。但從實際情況看，大多為東北、西北和華北等備受產(chǎn)能過剩困擾的地區(qū)出讓給長江以南的省份為主，接受地以廣西和貴州為眾。國內(nèi)水泥市場需求和價格高地的廣東水泥企業(yè)出讓產(chǎn)能指標(biāo)實屬罕見。

水泥板塊競爭力走低

作為一家混凝土企業(yè)，海南瑞澤于2014年通過發(fā)行股份的方式購買其余股東的股權(quán)并購金崗水泥，使其成為自己的全資子公司，也是其唯一的水泥生產(chǎn)企業(yè)。在當(dāng)時的收購公告中，海南瑞澤表示有利于保障公司水泥采購需求、控制水泥采購成本。

本意扶持主業(yè)的金崗水泥隨著2016年水泥行業(yè)全面復(fù)蘇，逐步成為海南瑞澤重要的贏利點。2017年海南瑞澤凈利潤增151%，年報表示公司水泥板塊業(yè)務(wù)也得到了快速增長，主要得益于供給側(cè)改革的深入和國家環(huán)保政策趨嚴(yán)等因素帶來的水泥價格持續(xù)超預(yù)期的上漲，水泥板塊營收較上年同期增長62.34%。2020年凈利4143.64萬，海南瑞澤表示受疫情影響，公司水泥產(chǎn)量與2019年相比稍有下降，但總的來說，近年來水泥發(fā)展基本處于平穩(wěn)狀態(tài)。

但隨著2021年一季度，海南瑞澤實現(xiàn)營收5.65億元，同比增長75.65%；歸母凈利潤同比增長116.36%，則被認(rèn)為是商混收入同比大幅增長。與出讓公告同日發(fā)布的上半年業(yè)績預(yù)告表示凈利潤從上年同期盈利957.45萬元，由盈轉(zhuǎn)虧至虧損2,900萬元-3,800萬元。主要原因之一是原材料煤的價格上漲，同時水泥產(chǎn)品銷售價格下降，導(dǎo)致公司水泥業(yè)務(wù)毛利率下降，利潤下降。

出讓公告表示，金崗水泥自身無石灰石礦山資源，原先當(dāng)?shù)厥沂牧仙心軡M足其生產(chǎn)需求，但近兩年，當(dāng)?shù)厥沂牧腺Y源枯竭以及環(huán)保壓力趨緊，目前金崗水泥石灰石材料全部來源廣西地區(qū)，導(dǎo)致金崗水泥熟料生產(chǎn)成本較高，水泥產(chǎn)品缺乏競爭優(yōu)勢；同時金崗水泥的《全國工業(yè)品生產(chǎn)許可證》有效期至2023年1月21日，根據(jù)水泥行業(yè)現(xiàn)有政策及上述政策導(dǎo)向，后續(xù)金崗水泥的《全國工業(yè)品生產(chǎn)許可證》續(xù)期存在不確定性。

勁敵涌現(xiàn) 花落誰手？

相對于金崗水泥日益減弱的競爭力，隨著粵港澳大灣區(qū)建設(shè)啟動，兩廣地區(qū)涌進了越來越多水泥企業(yè)，海螺、華潤和紅獅本已扎根兩省的龍頭企業(yè)進一步加碼布局，葛洲壩、京蘭等外省區(qū)域龍頭也強勢入場，兩地市場競爭即將白熱化。投產(chǎn)已達十余年，且規(guī)模僅2500t/d的金崗水泥競爭力難言樂觀。

金崗水泥倚重的廣西石灰石資源供給也存在巨大不穩(wěn)定性，大量企業(yè)在桂投資設(shè)廠，相對于簡單開采販賣初級資源，水泥、機制砂等為一體的綜合綠色建材產(chǎn)業(yè)園對于地方主管部門更具吸引力。

金崗水泥產(chǎn)能最終將出讓給誰尚不得而知？但從當(dāng)前國內(nèi)產(chǎn)能交易市場的情況和廣東產(chǎn)能置換政策的情況來判斷，金崗水泥產(chǎn)能最終將留在廣東省內(nèi)。一位參與國內(nèi)產(chǎn)能交易人士表示，由于新一版的產(chǎn)能置換規(guī)則即將出臺，且大幅收緊的可能性非常大，不少企業(yè)抓緊時間在近期完成置換工作?！澳壳耙呀?jīng)很難找到愿意出讓的產(chǎn)能指標(biāo)了?！?/p>

而另一方面，無論是華潤還是海螺上半年都透露將在廣東省內(nèi)新建生產(chǎn)線，但都面臨產(chǎn)能指標(biāo)不足的問題，且廣東省目前雖沒有禁止異地產(chǎn)能置換進入的文件，但近幾年也沒有先例。作為碳排放大戶，”雙碳目標(biāo)“廣東有關(guān)部門是否會允許外省水泥熟料產(chǎn)能進入也不明朗。

由此來看，在后續(xù)進行的金崗水泥產(chǎn)能交易談判中，廣東省內(nèi)的水泥企業(yè)或?qū)⒊蔀樽钣辛Φ母偁幷?。從外，從?dāng)前的交易價格來看和需求來看，最終花落海螺、華潤無疑有較大可能性。