一、海螺水泥市場(chǎng)拓展歷程

海螺水泥的前身是寧國(guó)水泥廠，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，海螺成為中國(guó)水泥行業(yè)的代表性企業(yè)，其發(fā)展歷程主要經(jīng)歷了深耕華東、進(jìn)軍中南、劍指西南以及開拓北方等階段，并以北方市場(chǎng)的開發(fā)為標(biāo)志最終基本完成了全國(guó)性布局。

圖1:海螺水泥熟料分布圖

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（http://data.ccement.com/）

二、海螺水泥北方市場(chǎng)拓展概況

海螺水泥主要布局在南方地區(qū)，北方地區(qū)經(jīng)營(yíng)較少，截至當(dāng)前，海螺在北方地區(qū)熟料產(chǎn)能分布2005萬噸左右，占比全國(guó)9.2%。海螺水泥開拓北方市場(chǎng)主要在2008-2015年進(jìn)行，“十三五”之后動(dòng)作較少。開拓方式主要有三種，第一是直接下場(chǎng)，自建或者收購熟料線，進(jìn)行生產(chǎn)和管理，這是最主要方式；第二是參股同行，加強(qiáng)區(qū)域合作或獲得投資收益，輔助開拓市場(chǎng)；第三是開展貿(mào)易包銷，這是針對(duì)泛東北地區(qū)產(chǎn)能過剩問題的特定辦法。

（一）直接下場(chǎng) 自建或收購

海螺水泥在北方的生產(chǎn)線分布在陜西、甘肅、新疆、山東以及內(nèi)蒙等五省，其中陜西七條熟料線，合計(jì)產(chǎn)能1085萬噸，陜西是海螺在北方地區(qū)產(chǎn)能分布最大的省份；其次是甘肅，共四條熟料線，產(chǎn)能553萬噸，而新疆、山東及內(nèi)蒙各一條，產(chǎn)能分別為88萬噸、155萬噸、124萬噸，陜西和甘肅是海螺在北方市場(chǎng)的主要布局地區(qū)。

表1：海螺水泥在北方地區(qū)項(xiàng)目一覽

資料來源：水泥大數(shù)據(jù)研究院整理

1. 甘肅：海螺開拓北方第一站

甘肅地區(qū)是海螺開拓西北市場(chǎng)第一站，也是布局北方市場(chǎng)的開端。2007年，海螺在華東和中南市場(chǎng)開疆拓土取得階段性勝利，為積極響應(yīng)國(guó)家“西部大開發(fā)”戰(zhàn)略，決定開發(fā)廣闊的西北市場(chǎng)。從2008年9月動(dòng)土開建平?jīng)龅谝粭l5000t/d生產(chǎn)線到2014年12月投產(chǎn)臨夏一條5000t/d生產(chǎn)線，6年時(shí)間里海螺在甘肅建設(shè)三條、收購一條熟料生產(chǎn)線，合計(jì)產(chǎn)能552萬噸。

表2：甘肅地區(qū)水泥企業(yè)熟料產(chǎn)能情況

資料來源：水泥大數(shù)據(jù)研究院整理

從各企業(yè)在甘肅地區(qū)熟料產(chǎn)能分布來看，中國(guó)建材1968.5萬噸，占比47.7%，是甘肅地區(qū)最大的水泥企業(yè)，海螺水泥552.8萬噸，占比13.4%，二者合計(jì)占比61.1%，對(duì)市場(chǎng)具有較強(qiáng)掌控力。平?jīng)?、臨夏共有630.3萬噸熟料產(chǎn)能，海螺占比88%，具有絕對(duì)控制力。

2. 陜西：海螺北方市場(chǎng)大本營(yíng)

2010年，國(guó)務(wù)院27號(hào)文下發(fā)，鼓勵(lì)現(xiàn)有水泥企業(yè)兼并重組，借助政策東風(fēng)，海螺水泥將并購重組作為“十二五”期間市場(chǎng)拓展的重要手段。2011年9-11月，海螺水泥一次性并購重組了陜西眾喜水泥集團(tuán)旗下的4個(gè)子公司，成立乾縣海螺、寶雞海螺、鳳凰山海螺、金陵河公司等4家企業(yè)，再加上2009年自建禮泉海螺、千陽海螺等三條熟料線，海螺水泥在陜產(chǎn)能迅速擴(kuò)大，一躍成為一方霸主。截至當(dāng)前，海螺水泥在陜產(chǎn)能1085萬噸，占比20%，陜西地區(qū)成為海螺在北方市場(chǎng)的大本營(yíng)。

圖2:關(guān)中地區(qū)水泥企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（http://data.ccement.com/）

陜西水泥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局中，本土企業(yè)西部水泥產(chǎn)能最大（25.0%）,金隅冀東位列第二（22.2%），海螺水泥屈居第三（20.0%），盡管海螺水泥在整體上排名第三，但在水泥消費(fèi)較為旺盛的關(guān)中地區(qū)占據(jù)頭把交椅。關(guān)中地區(qū)熟料產(chǎn)能近80%，是陜西地區(qū)產(chǎn)能集中地，其中海螺擁有產(chǎn)能1085萬噸，占比25.1%，超出金隅冀東和西部水泥。

3. 內(nèi)蒙古：拓展北方市場(chǎng)邁出堅(jiān)實(shí)一步

2022年4月，海螺與內(nèi)蒙古扎魯特旗興塔礦業(yè)有限責(zé)任公司、秦皇島市卓眾實(shí)業(yè)有限公司簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，收購了其分別持有的宏基水泥72.77%、7.23%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓完成后，海螺水泥持有宏基水泥80%的股權(quán)。同年5月，海螺組建東北大區(qū)，控股子公司宏基水泥出資設(shè)立了赤峰海螺水泥有限責(zé)任公司，宏基水泥與哈河水泥簽署了資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，由赤峰海螺受讓了哈河水泥的水泥、礦粉生產(chǎn)線及相關(guān)土地使用權(quán)等資產(chǎn)。此次收購?fù)瓿?，?biāo)志著海螺開始在內(nèi)蒙布局，產(chǎn)能向北擴(kuò)展，發(fā)力遼吉黑三省和內(nèi)蒙古自治區(qū)，并將不斷在東北區(qū)域擴(kuò)大規(guī)模和實(shí)力，拓展北方市場(chǎng)邁出堅(jiān)實(shí)一步。

（二）參股同業(yè) 加強(qiáng)合作

參股同行是海螺水泥開拓北方市場(chǎng)的輔助手段，整體動(dòng)作較少。2015年前后，西部水泥通過一系列整合動(dòng)作，在陜南市場(chǎng)上占有74%市場(chǎng)地位，成為陜西省規(guī)模最大水泥生產(chǎn)企業(yè);海螺水泥通過新建、以及收購老牌企業(yè)眾喜等，成為關(guān)中地區(qū)的強(qiáng)勢(shì)企業(yè)。2015年6月，西部水泥向海螺水泥配售9.03億股新股，股份比例16.67%，其后海螺不斷增持，截至2023年9月，海螺水泥持有西部水泥29.14%股份，是西部水泥第二大股東。二者強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，在整個(gè)陜西的市場(chǎng)集中度達(dá)到45%，這對(duì)海螺增強(qiáng)市場(chǎng)有效掌控，強(qiáng)化關(guān)中地區(qū)市場(chǎng)份額具有重要意義。

表3：海螺水泥參股北方水泥企業(yè)情況

資料來源：水泥大數(shù)據(jù)研究院整理

2021年10月，海螺水泥以集中競(jìng)價(jià)交易方式買入亞泰集團(tuán)股份1.62億股，占亞泰集團(tuán)已發(fā)行股份的5%，觸及舉牌線，其后海螺通過上交所交易系統(tǒng)集中競(jìng)價(jià)交易或大宗交易等方式繼續(xù)增持亞泰集團(tuán)股份。截至2023年9月，海螺共持有亞泰集團(tuán)股份1.72億股，持股比例5.31%，成為第二大股東，這對(duì)加強(qiáng)與東北地區(qū)水泥企業(yè)合作、維護(hù)區(qū)域行業(yè)穩(wěn)定起到了積極作用。

（三）牽頭成立“東北辦” 包銷東北熟料

2020年10月海螺水泥聯(lián)合眾多水泥企業(yè)，牽頭成立“東北辦”，其主要職責(zé)為協(xié)助有關(guān)部門落實(shí)產(chǎn)業(yè)政策，監(jiān)督并反饋錯(cuò)峰生產(chǎn)政策執(zhí)行情況；制止開大票、賣冬儲(chǔ)、低價(jià)傾銷等擾亂公平競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)秩序的行為;做好水泥熟料南北市場(chǎng)有序?qū)硬N東北熟料。2020年，海螺水泥熟料貿(mào)易量達(dá)到12800萬噸天量，2022年市場(chǎng)迅速走弱，海螺不再包銷東北熟料，公司熟料貿(mào)易量驟然下滑至2694萬噸，2023年上半年，海螺水泥熟料貿(mào)易量?jī)H有381萬噸，較2020年已可忽略不計(jì)。

圖3:近兩年海螺水泥熟料貿(mào)易量大幅萎縮

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（http://data.ccement.com/）

三、海螺水泥北方市場(chǎng)拓展未來展望

（一）產(chǎn)能過剩日趨嚴(yán)重 兼并重組或?qū)⒃倨?/strong>

2022水泥行業(yè)需求端下滑幅度超10%，全年熟料真實(shí)產(chǎn)能利用率在61%左右，達(dá)到近年來低點(diǎn)，進(jìn)入2023年后需求持續(xù)走弱，截至2023年9月，預(yù)計(jì)熟料真實(shí)產(chǎn)能利用率下降至57%左右，產(chǎn)能過剩矛盾更加尖銳。盡管當(dāng)前前十大企業(yè)熟料產(chǎn)能集中度在60%左右，但集中度仍不高，市場(chǎng)相對(duì)分散，惡性競(jìng)爭(zhēng)時(shí)有發(fā)生，嚴(yán)重?fù)p壞行業(yè)利益。在此背景下，停止產(chǎn)能置換，停止新建產(chǎn)線，加快行業(yè)并購重組，提高集中度，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)格局或?yàn)樾袠I(yè)高質(zhì)量發(fā)展的良策。海螺水泥也曾多次表示，將聚焦水泥主業(yè)，穩(wěn)步推進(jìn)國(guó)內(nèi)項(xiàng)目并購，原則上不會(huì)購買指標(biāo)新建產(chǎn)能，但可能會(huì)在合適的時(shí)間地點(diǎn)，在沒有布局和有效益的時(shí)間地點(diǎn)做一些兼并重組，穩(wěn)住公司份額。可以預(yù)見，未來公司拓展北方市場(chǎng)將主要以兼并重組的形式進(jìn)行。

圖4: 2023年1-9月熟料產(chǎn)能利用率創(chuàng)新低

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（http://data.ccement.com/）

（二）泛東北地區(qū)或成開拓重點(diǎn) 但也困難重重

1. 消費(fèi)低迷 產(chǎn)能過剩嚴(yán)重

2011-2014年，泛東北地區(qū)水泥行業(yè)消費(fèi)穩(wěn)步增長(zhǎng)，年均達(dá)到1億噸以上，產(chǎn)能利用率保持高位，2015年受房地產(chǎn)下滑等因素影響，需求下破9000萬噸。2016年行業(yè)供給側(cè)改革后，全國(guó)水泥行業(yè)逐步走出低迷，利潤(rùn)創(chuàng)下高位，然而泛東北地區(qū)需求持續(xù)萎縮，加之產(chǎn)能過剩嚴(yán)重、錯(cuò)峰執(zhí)行不到位、行業(yè)自律性差等原因，產(chǎn)能利用率持續(xù)走低，行業(yè)出現(xiàn)連年虧損。2022年，泛東北地區(qū)水泥消費(fèi)量6000萬噸左右，整體低迷，熟料產(chǎn)能利用率40%左右，達(dá)到近年來低位水平。

圖5: 泛東北地區(qū)消費(fèi)低迷、產(chǎn)能過剩嚴(yán)重

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（http://data.ccement.com/）

2. 集中度低 競(jìng)爭(zhēng)格局較差

泛東北地區(qū)熟料產(chǎn)能11749萬噸左右，其中遼寧地區(qū)熟料產(chǎn)能達(dá)5420萬噸，占比46.1%，遼寧地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)格局對(duì)整個(gè)泛東北地區(qū)水泥行業(yè)影響較大。從市場(chǎng)參與者來看，山水水泥、天瑞水泥、大鷹水泥基本勢(shì)均力敵，中國(guó)建材、金隅冀東參與度不高，中小企業(yè)眾多，頭部特征不明顯，競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)較差。

表4：遼寧地區(qū)水泥市場(chǎng)參與情況

資料來源：水泥大數(shù)據(jù)研究院整理

3. 產(chǎn)能過剩為根源 開拓泛東北存在較大變數(shù)

近年來，泛東北地區(qū)水泥熟料通過船運(yùn)南下，對(duì)華東和華南市場(chǎng)造成一定沖擊，需求下滑和產(chǎn)能過剩背景下這種不利影響會(huì)更加明顯，泛東北地區(qū)不穩(wěn)可能會(huì)傳導(dǎo)至全國(guó)市場(chǎng)。近年來，行業(yè)曾多次采取行動(dòng)解決泛東北地區(qū)水泥市場(chǎng)過剩問題，包括2019年新組建的內(nèi)蒙古水泥集團(tuán)公司、遼寧云鼎水泥集團(tuán)、吉林水泥集團(tuán)等企業(yè)集團(tuán)推進(jìn)區(qū)內(nèi)優(yōu)勢(shì)水泥企業(yè)實(shí)施聯(lián)合重組，2020年成立“東北辦”包銷熟料，2021年中國(guó)建材、金隅冀東及遼寧大鷹水泥簽約組建新公司，2022年天山股份與金隅冀東成立聯(lián)合銷售公司等，但整體效果并不明顯。近期市場(chǎng)傳聞海螺擬斥資5億元托管大鷹水泥，進(jìn)行利潤(rùn)分成，大鷹水泥被托管的4條水泥熟料生產(chǎn)線所有人員全部解聘，重新競(jìng)聘上崗?？紤]到當(dāng)前行業(yè)下行期、泛東北地區(qū)水泥行業(yè)的困頓現(xiàn)狀和資產(chǎn)資質(zhì)，海螺開拓泛東北市場(chǎng)存在機(jī)遇，但也存在較大變數(shù)和不確定性。