一、全國與區(qū)域行情綜述

（一）全國行情：需求接近尾聲，市場窄幅波動

12月份，氣溫持續(xù)下降，不少地區(qū)雨雪天氣頻繁，部分地區(qū)存在少量工程項(xiàng)目趕工，下游整體需求接近尾聲；供給方面，北方大部分地區(qū)處于冬季錯(cuò)峰階段，南方不少省份自主減輕負(fù)荷，供應(yīng)繼續(xù)收縮。整體來看，12月水泥市場延續(xù)供需雙弱走勢，少量地區(qū)繼續(xù)喊漲，但市場整體平靜，水泥價(jià)格窄幅波動。12月初全國水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）為113.53點(diǎn)，月末報(bào)收113.37點(diǎn)，環(huán)比微漲0.21%，同比下跌19.96%。

從區(qū)域來看，六大地區(qū)漲跌互現(xiàn)，幅度不大。具體來看，西南地區(qū)限電停窯，企業(yè)限量出貨；西北地區(qū)錯(cuò)峰停窯，供應(yīng)持續(xù)收緊；華東地區(qū)晴好天氣居多，趕工進(jìn)程略有加快；華北地區(qū)氣溫偏低，下游施工受限；中南地區(qū)需求一般，銷量偏弱運(yùn)行；東北地區(qū)多數(shù)工地停工，市場接近停滯。

圖1、2：2023年12月全國水泥價(jià)格指數(shù)CEMPI、水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）K線圖

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成本方面，12月末5500大卡動力煤現(xiàn)貨均價(jià)為933元/噸，環(huán)比下跌0.53%，同比下跌21.27%。12月以來，盡管低溫天氣影響下電廠日耗增多，但非電行業(yè)淡季運(yùn)行，需求難以釋放；供給方面，除少數(shù)煤礦因低溫雨雪暫時(shí)停產(chǎn)，多數(shù)正常運(yùn)行，供應(yīng)整體穩(wěn)定。整體來看，供需一般，煤價(jià)窄幅震蕩，最終小幅收跌。月末噸水泥煤炭成本約91.34元/噸，比11月末下跌0.49元/噸，成本壓力稍有減輕。12月末水泥與煤炭成本價(jià)格差為202.84元/噸，環(huán)比上漲0.56%，水泥-煤炭價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大。

效益方面，12月動力煤均價(jià)錄得946.81元/噸，環(huán)比下跌0.55元/噸，噸水泥平均生產(chǎn)成本小幅下降，12月水泥均價(jià)343.99元/噸，環(huán)比上漲7.24元/噸，水泥價(jià)格上漲、生產(chǎn)成本壓力減輕，預(yù)計(jì)12月水泥行業(yè)利潤將出現(xiàn)一定程度改善。

圖3：2023年12月水泥價(jià)格、煤炭成本及價(jià)格差（元/噸）

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（二）區(qū)域行情：漲跌互現(xiàn)，幅度較小

2023年12月，全國市場整體供需關(guān)系延續(xù)偏弱走勢，但不同區(qū)域受環(huán)保、成本以及錯(cuò)峰影響程度不一，價(jià)格表現(xiàn)出現(xiàn)差異，但整體幅度不大。西南地區(qū)上漲2.23%，領(lǐng)漲六大區(qū)域；西北地區(qū)停窯供應(yīng)減少，價(jià)格上行1.04%；華東地區(qū)年底少量趕工，水泥價(jià)格環(huán)比上漲0.79%；華北地區(qū)淡季偏穩(wěn)，水泥價(jià)格小幅上行0.1%；中南地區(qū)市場銷量偏低，水泥價(jià)格較上月下跌2.08%；東北地區(qū)市場接近停滯，水泥價(jià)格較11月微降0.53%。

表1：2023年12月全國及七大區(qū)域水泥價(jià)格指數(shù)變化

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圖4：2023年12月全國及六大區(qū)域水泥價(jià)格指數(shù)走勢（點(diǎn)）

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多數(shù)工地停工，市場接近停滯。低溫天氣影響，多數(shù)工地停工，市場接近停滯，多數(shù)企業(yè)處于錯(cuò)峰停窯階段，市場價(jià)格行情穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

企業(yè)錯(cuò)峰停窯，西北行情偏穩(wěn)。受停窯帶動，12日起陜西關(guān)中地區(qū)上調(diào)水泥價(jià)格30-40元/噸，25日漢中地區(qū)上調(diào)水泥價(jià)格30元/噸，推漲難度較大，主要企業(yè)多以穩(wěn)價(jià)為主；月中需求減弱，新疆克州、喀什、塔城地區(qū)水泥價(jià)格松動下滑20-40元/噸；寧夏、甘肅、青海地區(qū)市場無明顯變化，水泥報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主。

市場需求趨淡，華北持穩(wěn)運(yùn)行。月初煤電等原材料價(jià)格持續(xù)上調(diào)，加之重污染預(yù)警及錯(cuò)峰生產(chǎn)，4日河北石家莊上調(diào)水泥價(jià)格40元/噸，實(shí)際難以成行；山西地區(qū)錯(cuò)峰停窯執(zhí)行情況較好，庫存普遍不高，18日起太原、呂梁、陽泉、晉中地區(qū)上調(diào)水泥價(jià)格30元/噸，具體落實(shí)待觀察；月初天津地區(qū)上調(diào)水泥價(jià)格20-35元/噸，但實(shí)際成交并未有明顯變動；北京、內(nèi)蒙古市場無明顯變化。

年底少量趕工，華東零星推漲。月初江蘇地區(qū)天氣晴好，徐州地區(qū)推動上調(diào)水泥價(jià)格10元/噸，但中旬后低溫天氣影響，出貨量降低，實(shí)際成交價(jià)格已回落10-15元/噸，23日蘇中南多地上調(diào)水泥價(jià)格20元/噸，具體情況有待觀察；中旬浙江地區(qū)市場需求低迷，金華、衢州以及甬溫臺地區(qū)松動下滑10-20元/噸，下旬氣溫回暖，部分工地趕工期，23日起杭嘉湖紹上調(diào)高標(biāo)號水泥價(jià)格20元/噸，但部分企業(yè)實(shí)際上漲10元/噸；安徽地區(qū)天氣尚可，4日起皖北以及宣城、銅陵等地推動上調(diào)水泥價(jià)格10-30元/噸，下旬馬鞍山上調(diào)水泥價(jià)格20元/噸；受熟料推漲帶動，4日福建地區(qū)上調(diào)水泥價(jià)格20元/噸，但中旬實(shí)際成交價(jià)格松動下滑20-30元/噸；月初前后江西上饒、南昌、景德鎮(zhèn)、鷹潭、宜春、贛州等地上調(diào)水泥價(jià)格10-20元/噸，多地落實(shí)10-15元/噸；月初山東地區(qū)受重污染天氣預(yù)警影響，市場需求低迷，臨沂、棗莊、菏澤、濟(jì)寧等地松動下滑20-30元/噸，下旬臨沂、棗莊地區(qū)繼續(xù)下調(diào)10-20元/噸。

市場銷量低迷，中南地區(qū)領(lǐng)跌。13-15日湖南長株潭、常德、衡陽、益陽、永州等地上調(diào)水泥價(jià)格10-30元/噸不等，實(shí)際執(zhí)行欠佳，月內(nèi)長株潭實(shí)際成交價(jià)格松動下滑20元/噸左右；11月底湖北武漢、黃石、黃岡、鄂州、孝感、咸寧、宜昌等地上調(diào)水泥價(jià)格30元/噸，大多落實(shí)10-20元/噸，下旬宜昌回落至漲前水平；原燃材料價(jià)格上漲，水泥生產(chǎn)成本上升，6-7日廣東湛江上調(diào)散裝水泥價(jià)格15元/噸，16日起珠三角地區(qū)復(fù)價(jià)上調(diào)散裝水泥價(jià)格10元/噸，執(zhí)行待觀察；水泥成本上升，運(yùn)營壓力加大，6-7日起廣西北海地區(qū)上調(diào)水泥價(jià)格10-15元/噸，但部分地區(qū)水泥成交價(jià)松動下調(diào)10-20元/噸；河南地區(qū)溫度較低，大部分工地處于停工狀態(tài)，部分地區(qū)暗降20-30元/噸。

供應(yīng)擾動明顯，西南偏強(qiáng)運(yùn)行。11月底重慶主城市場復(fù)價(jià)上調(diào)水泥價(jià)格20-30元/噸，部分企業(yè)未執(zhí)行到位，上旬主城再次上調(diào)水泥價(jià)格50元/噸，市場需求下滑，具體情況有待觀察；或受周邊市場影響，上旬四川資自內(nèi)、瀘州地區(qū)成交價(jià)小幅下調(diào)10-20元/噸，23-26日廣元、宜昌地區(qū)上調(diào)水泥價(jià)格30-50元/噸，調(diào)漲實(shí)際落實(shí)待觀察，另外綿陽市場小幅下調(diào)水泥價(jià)格10元/噸；云南地區(qū)限電停窯，企業(yè)限量銷售水泥，2-5日文山、紅河、曲靖、保山、德宏、怒江等地上調(diào)水泥價(jià)格30-50元/噸，16-18日大理、麗江、迪慶、臨滄等地上調(diào)30元/噸，具體情況待觀察；月初貴州黔中市場小幅下調(diào)10元/噸，中旬原燃材料價(jià)格上漲，18日起畢節(jié)、六盤水地區(qū)上調(diào)水泥價(jià)格40元/噸，執(zhí)行待觀望。

（三）各省12月價(jià)格變動分析

2023年12月末，全國P.O42.5散裝水泥均價(jià)為344.19元/噸，環(huán)比上漲0.22%，同比下跌19.96%。本月價(jià)格環(huán)比上漲的?。ㄊ校┯?1個(gè)，9個(gè)省（市）持平，11個(gè)省（市）價(jià)格出現(xiàn)下跌。其中河南跌幅較大，幅度超10%。

表2：2023年12月各省P.O42.5散裝水泥價(jià)格變化（元/噸）

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（四）重點(diǎn)異動省份具體變化分析

1.云南：限電停窯驅(qū)動，價(jià)格普遍上漲

12月末，云南P.O42.5散裝水泥均價(jià)為352.7元/噸，環(huán)比上漲6.24%，同比下跌12.75%。

云南地區(qū)限電停窯，企業(yè)限量銷售水泥，加之周邊市場漲價(jià)帶動，多地水泥價(jià)格普遍上調(diào)。2-5日文山、紅河、曲靖、保山、德宏、怒江等地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)通知上調(diào)水泥價(jià)格30-50元/噸，16-18日大理、麗江、迪慶、臨滄等地上調(diào)水泥價(jià)格30元/噸，但市場需求銷量一般，實(shí)際落實(shí)可能有限。

圖5：近3個(gè)月云南P.O42.5散裝水泥價(jià)格走勢（元/噸）

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2. 貴州：原料價(jià)格上漲，企業(yè)漲價(jià)傳導(dǎo)

12月末，貴州P.O42.5散裝水泥均價(jià)為337.85元/噸，環(huán)比上漲5.33%，同比下跌32.28%。

中上旬貴州市場需求銷量一般，黔中市場水泥成交價(jià)小幅下調(diào)10元/噸，但整體價(jià)格持穩(wěn)為主，中下旬原燃材料價(jià)格上漲，水泥生產(chǎn)成本增加，加之周邊市場漲價(jià)帶動，企業(yè)漲價(jià)意愿強(qiáng)烈，18日起畢節(jié)、六盤水地區(qū)上調(diào)水泥價(jià)格40元/噸，具體情況待觀察。

圖6：近3個(gè)月貴州P.O42.5散裝水泥價(jià)格走勢（元/噸）

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3. 河南：需求銷量低迷，價(jià)格大幅下行

12月末，河南P.O42.5散裝水泥均價(jià)為325.86元/噸，環(huán)比下跌10.64%，同比下跌12.65%。

中旬前后河南地區(qū)溫度較低，大部分工地都處于停工狀態(tài)，需求為零，部分地區(qū)暗降20-30元/噸，下旬市場需求持續(xù)低迷，加之受周邊地區(qū)低價(jià)水泥影響，本地企業(yè)銷售壓力較大，部分企業(yè)實(shí)際成交價(jià)格松動下滑10-20元/噸左右。

圖7：近3個(gè)月河南P.O42.5散裝水泥價(jià)格走勢（元/噸）

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二、2024年1月全國行情展望

需求方面，春節(jié)前夕趕工項(xiàng)目持續(xù)減少，工人陸續(xù)放假，停工現(xiàn)象增多，預(yù)計(jì)下游需求將進(jìn)一步走弱。

供給方面看，北方多數(shù)地區(qū)仍將處于錯(cuò)峰停窯階段，南方多地在需求羸弱走勢下自主壓減窯磨運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)間，預(yù)計(jì)供應(yīng)端整體將繼續(xù)收縮；

綜上來看，2024年1月水泥市場供需雙弱的淡季特征將延續(xù)，春節(jié)前夕市場以穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)水泥價(jià)格將呈現(xiàn)震蕩略弱走勢。