申銀萬國：下調中國建材評級 目標價6.8元
申銀萬國發(fā)表報告指，由于華東水泥價格下調的幅度將超過預期，下調中國建材今年每股收益預測52%，目標價由10元下調至6.8元，評級下調為“減持”。
申萬表示，從年初至今天，華東地區(qū)水泥價格已經下滑20%-35%，即使在第二季度旺季，仍然下滑5%-20%。
而且由于水泥公司的產能過剩，即使未來幾個月的需求增長10%-15%，也不能填補閑置產能，預計華東的水泥價格在未來幾個月內顯著復蘇的可能性小。
報告指出，由于水泥價格不樂觀，下調中國建材的噸毛利預測，由原先的每噸75元人民幣，降至54元。同時，申萬認為，水泥業(yè)務只能為2012年全年總利潤貢獻8.5億人民幣，而非中國建材估計的20億。該行預計2012凈利潤同比下跌50%，未來幾個星期，中國建材可能發(fā)出盈警，成為股價變動的催化劑。
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