徐工集團(tuán)的股權(quán)競(jìng)購(gòu)再次發(fā)生變數(shù)。獲悉，全球最大的機(jī)械設(shè)備制造商——美國(guó)卡特彼勒公司有可能再度勝出，即將在今年9月收購(gòu)徐工集團(tuán)出讓的部分股權(quán)，擊敗一度令收購(gòu)幾成定局的凱雷投資集團(tuán)。據(jù)悉，徐工集團(tuán)正在整理改制資料，上報(bào)當(dāng)?shù)卣皣?guó)家有關(guān)部門(mén)，今年年底之前將完成重組。這也是繼卡特彼勒去年收購(gòu)山工機(jī)械之后，第二次出資收購(gòu)中國(guó)國(guó)企的部分股權(quán)。
　　
    而此前有消息稱(chēng)，外資參股徐工機(jī)械的價(jià)格為2億到3億美元。但卡特彼勒的此次具體收購(gòu)價(jià)格，目前尚處于保密階段。徐工集團(tuán)總部對(duì)“今年9月將向卡特彼勒出讓股權(quán)”的消息并未做出正面應(yīng)答。
　　
    卡特彼勒？凱雷？
　　
    一位接近徐工集團(tuán)高層、同時(shí)又熟悉美國(guó)公司運(yùn)作體系的知情人士在8月2日表示，徐工集團(tuán)總裁王民曾向他表示：不太傾向于選擇卡特彼勒公司?！澳闶窃敢膺x擇一個(gè)投資公司給你相對(duì)自由，還是選擇一個(gè)同業(yè)巨頭來(lái)收購(gòu)？同行業(yè)收購(gòu)必然會(huì)對(duì)你的品牌、渠道和經(jīng)營(yíng)理念提出他們的要求和限制。”該知情人士認(rèn)為，徐工集團(tuán)顯然不愿意這樣做。
　　
    事實(shí)上，早在2003年徐工集團(tuán)傳出改制消息之后，卡特彼勒就對(duì)徐工展開(kāi)了“地毯式”訪問(wèn)和談判，表明進(jìn)一步擴(kuò)大合作、建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系的愿望?？ㄌ乇死找呀?jīng)給人們留下了“非其莫屬”的印象。
　　
    然而，正如上述人士所言，雙方暴露出的裂痕也隨著談判的深入而越來(lái)越多?！靶旃ぜ瘓F(tuán)希望保持自己的品牌，保持現(xiàn)有管理層穩(wěn)定，一并解決所有遺留問(wèn)題。卡特彼勒顯然不樂(lè)意。而這種摩擦其實(shí)從卡特彼勒和徐工1995年建合資公司就已經(jīng)開(kāi)始了。”
　　
    1995年卡特彼勒與徐工集團(tuán)合資創(chuàng)辦了卡特徐州有限公司，當(dāng)時(shí)制定的目標(biāo)是成為中國(guó)挖掘機(jī)和工程機(jī)械的領(lǐng)導(dǎo)者。但是，實(shí)際成績(jī)不如人意。上述知情人士透露，合資公司建立之后，雙方就曾經(jīng)為關(guān)于零部件的國(guó)產(chǎn)化問(wèn)題產(chǎn)生一些分歧?！靶旃ぜ瘓F(tuán)希望能盡快地推動(dòng)零部件國(guó)產(chǎn)化，這樣可以增加公司的盈利能力和自我技術(shù)控制能力。而卡特則希望在中國(guó)市場(chǎng)取得更為強(qiáng)勢(shì)的地位?！?BR>　　
    在徐工集團(tuán)的談判底線可能受到擊破的情況之下，凱雷投資集團(tuán)的機(jī)會(huì)來(lái)了。在2004年年底前傳出消息——美國(guó)凱雷投資集團(tuán)這家全球最大直接投資集團(tuán)極有可能在這場(chǎng)爭(zhēng)奪中勝出，而其將通過(guò)采用杠桿收購(gòu)的方式持股60%-80%，絕對(duì)控股徐工集團(tuán)。
　　
    不過(guò)，也有市場(chǎng)人士對(duì)凱雷收購(gòu)徐工集團(tuán)表示過(guò)擔(dān)憂?！叭绻麆P雷真的以杠桿收購(gòu)的方式獲得了徐工集團(tuán)的股權(quán)，那徐工集團(tuán)就需要承擔(dān)可能出現(xiàn)的股東不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。”上海隆瑞投資顧問(wèn)有限公司執(zhí)行董事尹中余表示，不理解徐工集團(tuán)為什么會(huì)選擇這種方式。
　　
    “杠桿收購(gòu)對(duì)中國(guó)企業(yè)是不公平的，”尹相信，當(dāng)境外大量資金準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)國(guó)有企業(yè)股權(quán)的時(shí)候，國(guó)有股權(quán)的出讓方?jīng)]必要選擇杠桿收購(gòu)的方式。
　　
    “投資公司本身注重投資決策，對(duì)公司的人員管理權(quán)一定是下放到徐工集團(tuán)的，這一點(diǎn)相對(duì)卡特彼勒要放松。其次作為一家美國(guó)公司，一定不會(huì)給予徐工高管層股權(quán)激勵(lì)，因?yàn)樗麄儠?huì)把徐工作為其全球薪酬體系中的一部分來(lái)考慮，不會(huì)為了中國(guó)市場(chǎng)而特殊化。”上述知情人士表示，他認(rèn)為在卡特彼勒與徐工集團(tuán)陷入談判僵局的時(shí)候，凱雷可能主要在這兩方面有所勝出?！岸?，凱雷的公關(guān)運(yùn)作一定不會(huì)比卡特彼勒差?！?BR>　　
    “不過(guò)，你可以想像，這樣大型的國(guó)有企業(yè)改制，政府的態(tài)度會(huì)在當(dāng)中起到很重要的作用，作為省和地方政府，顯然是更傾向于由實(shí)業(yè)公司來(lái)進(jìn)行控股，因?yàn)閺牡胤酵顿Y的角度而言，一家投資公司一定是會(huì)隨項(xiàng)目投資走，而不像實(shí)業(yè)公司，可以在當(dāng)?shù)亟◤S，進(jìn)行再投資?！鄙鲜鲋槿耸糠治觥?BR>
    中國(guó)圖謀
　　
    2004年的宏觀調(diào)控也被認(rèn)為是競(jìng)購(gòu)出現(xiàn)變化的重要原因。上述知情人士認(rèn)為，2004年是工程機(jī)械的滑坡年，而今年，這種下滑趨勢(shì)又得到了遏制?！笆袌?chǎng)環(huán)境變化這么大，財(cái)務(wù)報(bào)表跨年度之后一定也會(huì)有不一樣的反映。凱雷和卡特彼勒對(duì)其收購(gòu)價(jià)格就在這個(gè)市場(chǎng)變化過(guò)程當(dāng)中可能又發(fā)生了優(yōu)勢(shì)變化?！?BR>　　
    不論卡特彼勒最后是否取得徐工集團(tuán)的控股權(quán)，其在中國(guó)的野心已經(jīng)昭然于世。
　　
    2003年11月5日，美國(guó)卡特彼勒公司董事長(zhǎng)葛林巴頓公布了其中國(guó)淘金計(jì)劃，其中包括：參與中國(guó)國(guó)企改制，購(gòu)買(mǎi)部分國(guó)有股，將在中國(guó)設(shè)立一個(gè)現(xiàn)代化的創(chuàng)新研發(fā)中心，發(fā)展物流服務(wù)，將在華業(yè)務(wù)拓展到為建筑設(shè)備提供零售融資和租賃。這個(gè)計(jì)劃的最終目標(biāo)是在2010年之前，屆時(shí)，卡特彼勒在中國(guó)的年銷(xiāo)售收入達(dá)到20億美元，是現(xiàn)在的將近10倍。為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，卡特彼勒的步子非?？?。
　　
    除了徐工集團(tuán)之外，卡特彼勒已經(jīng)參股了山工等國(guó)內(nèi)工程機(jī)械強(qiáng)勢(shì)企業(yè)，而上述知情人士表示，這并不完全是從目前的經(jīng)濟(jì)效益出發(fā)，還有戰(zhàn)略方面的考慮。參股國(guó)有企業(yè)成功，至少表明得到了當(dāng)?shù)卣恼J(rèn)可，這在中國(guó)是相當(dāng)重要的；其次，在參股企業(yè)中掌握了話語(yǔ)權(quán)，對(duì)卡特彼勒在中國(guó)的戰(zhàn)略布局很有利，比如徐工、山工就不會(huì)和它在中國(guó)發(fā)生正面的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)可以利用徐工、山工的市場(chǎng)銷(xiāo)售經(jīng)驗(yàn)、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，而這些正是國(guó)內(nèi)企業(yè)的強(qiáng)項(xiàng)。