建筑材料業(yè)務(wù)

      2005年內(nèi)，建筑材料業(yè)務(wù)繼續(xù)向中國內(nèi)地市場擴(kuò)展。現(xiàn)時(shí)業(yè)務(wù)已遍及中國內(nèi)地大部分主要城市。

      盡管香港建筑材料業(yè)務(wù)之經(jīng)營環(huán)境不斷改善，惟年內(nèi)建筑工程項(xiàng)目減少導(dǎo)致建筑材料之銷量仍處于低水平。另一方面，中國內(nèi)地持續(xù)采取宏觀調(diào)控措施，以致本集團(tuán)中國內(nèi)地業(yè)務(wù)的銷售增長略受影響。因此，本年度營業(yè)額保持與去年相若的水平。本部門本年度錄得虧損而去年度則錄得溢利。本年度之虧損凈額包括資產(chǎn)及商譽(yù)減值。此外，因采納新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則導(dǎo)致在二零零四年損益表內(nèi)計(jì)入物業(yè)重估產(chǎn)生之特殊收益。假若撇除此等非經(jīng)常項(xiàng)目，本年度純利實(shí)質(zhì)與去年相若。

      香港及澳門之建筑材料業(yè)務(wù)

      本年度香港經(jīng)濟(jì)持續(xù)顯著增長，消費(fèi)者開支增加，資產(chǎn)價(jià)格逐步回升。然而，停止定期賣地以及暫停西九龍及東九龍大型發(fā)展項(xiàng)目和若干其它大型基建項(xiàng)目，導(dǎo)致香港建筑工程減少，因而影響年內(nèi)建筑材料需求。預(yù)期該等項(xiàng)目一旦動(dòng)工，加上經(jīng)濟(jì)蓬勃帶動(dòng)物業(yè)發(fā)展市場增長，建筑材料需求將會(huì)回復(fù)正常水平。因應(yīng)上述業(yè)務(wù)環(huán)境，本部門透過業(yè)務(wù)收購，進(jìn)一步擴(kuò)展了香港建筑材料業(yè)務(wù)。

      此項(xiàng)收購不但可壯大建筑材料業(yè)務(wù)的客戶基礎(chǔ)，發(fā)揮更理想的協(xié)同效應(yīng)，同時(shí)更可讓本公司作出充分準(zhǔn)備，在建筑材料市場日后復(fù)蘇時(shí)爭占更大市場份額。本公司占63.5%權(quán)益之嘉安石礦有限公司在安達(dá)臣道石礦場之重修工程依原定計(jì)劃繼續(xù)進(jìn)行。澳門方面，旅游、酒店及博彩行業(yè)在年內(nèi)迅速增長，帶動(dòng)澳門建筑工程蓬勃發(fā)展?，F(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)增長加上澳門政府推動(dòng)澳門進(jìn)一步發(fā)展的相關(guān)政策，使當(dāng)?shù)亟ㄖこ谭浅；钴S，對優(yōu)質(zhì)筑建材料之需求將大幅增加并持續(xù)增長。為掌握此難得商機(jī)，本公司已在澳門設(shè)立相關(guān)業(yè)務(wù)，向當(dāng)?shù)厥袌龉?yīng)優(yōu)質(zhì)建筑材料產(chǎn)品。該等業(yè)務(wù)已于年內(nèi)帶來理想溢利貢獻(xiàn)。本集團(tuán)將配合澳門日漸殷切的優(yōu)質(zhì)建筑材料需求，進(jìn)一步擴(kuò)展澳門業(yè)務(wù)。

      中國內(nèi)地之建筑材料業(yè)務(wù)

      中央政府持續(xù)實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控措施，已成功修正過往數(shù)年的過速經(jīng)濟(jì)增長。年內(nèi)原料價(jià)格已趨穩(wěn)定。盡管宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控措施某程度上對中國內(nèi)地建筑工程量構(gòu)成影響，但卻為日后的可持續(xù)增長奠下穩(wěn)固基礎(chǔ)，長遠(yuǎn)而言，本集團(tuán)亦將會(huì)從中受惠。盡管中國內(nèi)地業(yè)務(wù)（尤其是上海預(yù)制混凝土業(yè)務(wù)）的銷量及溢利貢獻(xiàn)遜于去年，惟穩(wěn)定的原材料成本有助本公司維持與去年相若之邊際利潤。

      本集團(tuán)投資于高門坎產(chǎn)品之策略于年內(nèi)成果顯著。本集團(tuán)與北京首鋼集團(tuán)、云南昆明鋼鐵集團(tuán)、安徽馬鋼集團(tuán)及廣東韶鋼集團(tuán)合作產(chǎn)銷礦渣微粉之合營項(xiàng)目，均已帶來理想溢利貢獻(xiàn)。通過該等合營企業(yè)提供的礦渣微粉產(chǎn)品，在當(dāng)?shù)厥袌鰪V受歡迎。鑒于礦渣微粉需求漸見殷切，本集團(tuán)將考慮進(jìn)一步擴(kuò)展生產(chǎn)設(shè)施以滿足需求。本集團(tuán)亦將繼續(xù)拓展新市場及推廣礦渣微粉產(chǎn)品。就本集團(tuán)與昆明鋼鐵集團(tuán)在云南昆明產(chǎn)銷水泥的合營企業(yè)而言，其首階段發(fā)展進(jìn)程已于年內(nèi)為本集團(tuán)帶來溢利貢獻(xiàn)。當(dāng)?shù)厥袌鰧λ嘈枨笊跻?，預(yù)期現(xiàn)正動(dòng)工興建的額外生產(chǎn)設(shè)施日后投產(chǎn)時(shí)，合營企業(yè)可為本集團(tuán)帶來理想溢利貢獻(xiàn)。

      受到宏觀調(diào)控措施影響，廣州市場的水泥需求下降，本集團(tuán)的廣州水泥合營企業(yè)年內(nèi)表現(xiàn)稍欠理想。本集團(tuán)已采取積極措施，以改善成本效益及提高市場競爭力。流動(dòng)資金及財(cái)務(wù)資源本集團(tuán)之財(cái)務(wù)狀況于年內(nèi)繼續(xù)保持強(qiáng)健。本集團(tuán)于二零零五年十二月三十一日之股東權(quán)益為港幣14,932,000,000元，較二零零四年十二月三十一日港幣1,425,000,000元（經(jīng)重列）增加約948%。本集團(tuán)之總資產(chǎn)則增至港幣26,388,000,000元，于二零零四年十二月三十一日則為港幣2,415,000,000元（經(jīng)重列）。于二零零五年四月，本公司透過以先舊后新方式配售股份，按每股港幣8元發(fā)行了146,000,000股新股，集資約港幣1,137,000,000元。集資所得現(xiàn)金款項(xiàng)所得作為在二零零五年七月收購事項(xiàng)之用。

      本集團(tuán)之現(xiàn)金狀況繼續(xù)保持充裕。二零零五年十二月三十一日之現(xiàn)金及銀行結(jié)余總額為港幣5,068,000,000元，二零零四年十二月三十一日則為港幣171,000,000元。

 
      于二零零五年十二月三十一日，本集團(tuán)的總債務(wù)為港幣7,587,000,000元，于二零零四年十二月三十一日則為港幣322,000,000元。本集團(tuán)的總債務(wù)主要包括銀行貸款、定息票據(jù)、擔(dān)保票據(jù)及其它債務(wù)責(zé)任，大多以港幣及美元為單位。本集團(tuán)對借貸密切監(jiān)控，以確保順利償還款項(xiàng)直至到期日為止。

      本集團(tuán)之流動(dòng)資金狀況繼續(xù)保持穩(wěn)健，本集團(tuán)深信可穩(wěn)取充足資源應(yīng)付承擔(dān)、營運(yùn)資金需求及未來資產(chǎn)收購。

      負(fù)債比率

      負(fù)債比率定義為未償還之總借款金額扣除現(xiàn)金結(jié)余與總資產(chǎn)（不包括現(xiàn)金結(jié)余）相比，本集團(tuán)于二零零五年十二月三十一日之負(fù)債比率處于12%之滿意水平，于二零零四年十二月三十一日則為7%。

      庫務(wù)政策本集團(tuán)繼續(xù)采取保守之庫務(wù)政策，所有銀行存款以港幣、美元或以營運(yùn)附屬公司之當(dāng)?shù)刎泿艦橹鳎蚀?，?#15749;風(fēng)險(xiǎn)維持在極低水平。本集團(tuán)所有借貸以港幣、美元或人民幣為基礎(chǔ)，并在時(shí)機(jī)合適及認(rèn)為適當(dāng)之情況下，利用外幣遠(yuǎn)期合約對沖外㶅風(fēng)險(xiǎn)。本集團(tuán)并無投資于對本集團(tuán)庫務(wù)管理而言不必要之其它衍生產(chǎn)品。

      集團(tuán)資產(chǎn)之抵押

      集團(tuán)資產(chǎn)之抵押詳列于財(cái)務(wù)報(bào)表附注第17項(xiàng)及第23項(xiàng)?；蛉回?fù)債集團(tuán)之或然負(fù)債詳列于財(cái)務(wù)報(bào)表附注第41項(xiàng)。

      雇員及薪酬政策

      于二零零五年十二月三十一日，本集團(tuán)在香港、澳門及中國內(nèi)地雇員總?cè)藬?shù)約3,944人（不包括聯(lián)營公司及共同控制實(shí)體）。雇員開支合共港幣232,000,000元（不包括董事酬金）。

      本集團(tuán)聘用及提升雇員，乃采取有能者居之的原則，并為雇員提供具競爭力、公平及定期檢討的薪酬福利配套。本集團(tuán)亦于一九九一年在獲得股東批準(zhǔn)后為雇員設(shè)立一項(xiàng)認(rèn)股權(quán)計(jì)劃，旨在吸引有才干之行政人員加入并持續(xù)為集團(tuán)服務(wù)。同樣地，本集團(tuán)亦參照澳門和中國內(nèi)地市場的薪酬福利水平，厘定兩地員工的薪酬福利，并著重提供員工培訓(xùn)及發(fā)展的機(jī)會(huì)。