王民：導(dǎo)演一個(gè)有爭議的并購案
王民個(gè)子不高，曾經(jīng)是個(gè)煤礦工人，現(xiàn)在是徐工集團(tuán)董事長。作為中國頭號工程機(jī)械制造商的當(dāng)家人，他說自己“管理國有企業(yè)很有一套”。
出于這種自信，2002年徐工集團(tuán)正式啟動改制后，王民認(rèn)定要找一個(gè)洋婆家。他事后在一次接受媒體專訪、回應(yīng)對此的質(zhì)疑時(shí)說：“很多人問我，徐工改制是否只有這一種選擇？肯定不是，但我相信這是最好的選擇?！?/FONT>
經(jīng)過三輪遴選，王民把繡球拋給了著名私募投資基金美國凱雷投資集團(tuán)。2005年10月，徐工與凱雷亞洲投資基金簽訂協(xié)議，凱雷擬出資約30億元人民幣，收購徐工機(jī)械85%股權(quán)，方案隨后上報(bào)國家。
然而，審批程序至今沒有走完。這一交易長久地陷于爭議中，并在2006年，從一個(gè)地方國有企業(yè)的引資演變成一場關(guān)乎外資并購和國家經(jīng)濟(jì)安全的全民大討論。王民坦承大大出乎他的意料：“不再是一個(gè)簡單的收購案了，已經(jīng)事關(guān)面子問題?！?
改制之爭
1999年出任徐工集團(tuán)黨委書記、副董事長時(shí)，王民45歲。擺在他面前的，是一個(gè)千瘡百孔的老國企。據(jù)一位集團(tuán)人士說，當(dāng)時(shí)公司賬面上的負(fù)資產(chǎn)有5個(gè)億，有2萬多人需要養(yǎng)活。
從那時(shí)起，王民開始了大刀闊斧的改革。2002年，徐工集團(tuán)著手進(jìn)行改制，與四大資產(chǎn)管理公司以債轉(zhuǎn)股的方式組成徐工機(jī)械。其后，徐工集團(tuán)悉數(shù)將后者的股權(quán)回購，并于2003年啟動引資計(jì)劃。
王民說，改制之初，他們預(yù)計(jì)了兩個(gè)主要困難，一是出讓給誰，另一個(gè)是如何安置職工。
一如典型的國企轉(zhuǎn)型，徐工改制的核心問題，是如何剝離歷史遺留下來的政策性負(fù)擔(dān)。王民表示，只有出讓控股權(quán)，才能解決改制成本。因此，他認(rèn)為選擇凱雷理由充分，因?yàn)椤八麄冇匈Y金、有技術(shù)，也能夠接受我們提出的一些條件”。比如，保留徐工的品牌，保證三年內(nèi)不大幅裁員。盡管當(dāng)時(shí)摩根基金的報(bào)價(jià)比凱雷高出3%，但是綜合考評下來，凱雷最終勝出。
此后，圍繞這樁交易的爭議一直不斷，焦點(diǎn)是凱雷持股的權(quán)重。當(dāng)時(shí)，中央有關(guān)部委向王民透露了風(fēng)聲，希望凱雷可以降低持股比例?！坝绕涫?006年1月科技大會之后，自主創(chuàng)新的調(diào)子提得非常高，形勢發(fā)生了明顯變化?！蓖趺裾f。
2006年6月，三一重工(32.23,0.06,0.19%)的執(zhí)行總裁向文波在自己的博客上發(fā)文，指出這樁交易有賤賣國家資產(chǎn)之嫌，并危及國家經(jīng)濟(jì)安全。
據(jù)王民說，在向文波發(fā)難之前，他們已和凱雷方面著手調(diào)整持股比例，當(dāng)時(shí)凱雷堅(jiān)持要保留絕對控股權(quán)，僅僅愿意小幅下調(diào)持股比例至67%。
2006年8月，商務(wù)部等六部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》，這一政策信號最終讓凱雷作出讓步。
10月16日，雙方簽訂了修訂協(xié)議，凱雷同意將持股比例下調(diào)到50%。王民說，談判過程曲折艱辛，凱雷總部一度打算放棄該交易。
對于賤賣國家資產(chǎn)并延伸到對其職業(yè)操守的質(zhì)問，王民十分坦然：“徐工是否被賤賣，需要國家產(chǎn)業(yè)部門說了才算，這是個(gè)標(biāo)準(zhǔn)問題?！?/FONT>
在戰(zhàn)略投資者的選擇上，他同樣堅(jiān)持自己的底線。實(shí)際上，三一重工一直是徐工機(jī)械最熱心的潛在買家之一，但是在第一輪競標(biāo)中就被淘汰出局，原因是出價(jià)太低。王民和徐工集團(tuán)認(rèn)為，民營企業(yè)沒有實(shí)力帶大徐工。他們同樣回絕了曾經(jīng)紅極一時(shí)的民營權(quán)貴德隆唐萬里拋來的橄欖枝。
2006年，當(dāng)王民因徐工案身陷是非漩渦中心時(shí)，仍然謝絕了找上門來表達(dá)投資意向的大型國企中海油集團(tuán)和中集集團(tuán)。因?yàn)樗冀K相信，只有像凱雷這樣偏重于投資工程機(jī)械行業(yè)的國際財(cái)務(wù)型投資人，才能完成徐工改制、推動其走向國際化。
作為有著35年從業(yè)生涯的管理者，王民曾表態(tài)：“把徐工打造成全球著名的民族品牌，是我們義不容辭的責(zé)任，不是干不干的問題，而是必須干好的問題?！?/FONT>
在員工的眼中，王民敢做敢當(dāng)，管理風(fēng)格硬朗。2005年2月，王民的座車遭到槍擊，司機(jī)當(dāng)場死亡。對于該事件，一種流行的說法是與他上任后推行的改革措施有關(guān)。徐州市政府內(nèi)部還流傳著一個(gè)王如何強(qiáng)硬的段子。據(jù)說，在2003年時(shí)，他曾經(jīng)公然違抗市領(lǐng)導(dǎo)的指示，堅(jiān)決不同意和德隆簽訂框架協(xié)議，他在一次會議上當(dāng)著領(lǐng)導(dǎo)的面說“真要簽的話請派別人簽，我不簽”。
標(biāo)桿的意味
2006年11月，王民和向文波分別入圍“2006年度CCTV中國經(jīng)濟(jì)年度人物” 東部和中部代表提名。
央視年度經(jīng)濟(jì)人物評選方認(rèn)為，徐工并購案是2006年的一個(gè)標(biāo)志性事件，也是近20年來國企改制史中難得一見的高透明度的樣本，改制過程中的每一步、談判交易的每一處細(xì)節(jié)、協(xié)議文本上的每一個(gè)字，都被人們拿到“聚光燈下、解剖臺前詳細(xì)檢查”。
事實(shí)上，徐工并購案的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了行業(yè)本身。關(guān)于這個(gè)交易的大討論發(fā)起之后，引發(fā)了2006年反外資并購浪潮，外資收購洛陽軸承、蘇泊爾(19.3,0.30,1.58%)及廣東發(fā)展銀行等，均出現(xiàn)了不同程度的爭論。
2006年國慶期間，王民難得休息了一下。新方案上報(bào)國家后，10月25日，他率徐工集團(tuán)高層首次在媒體面前高調(diào)亮相，對之前的種種質(zhì)疑一一做出回應(yīng)。其時(shí)，恰逢和凱雷的第一份正式協(xié)議簽訂一周年。
王民說，在中國新的外資收購政策下，凱雷徐工收購案具有標(biāo)桿意義。如果新方案獲批，中國戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)或者重要產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)的政策底線亦已明晰，即保持中方控股和外方提供技術(shù)轉(zhuǎn)讓。在新協(xié)議中，凱雷承諾將協(xié)助徐工引進(jìn)美國江迪爾、韓國大宇的發(fā)動機(jī)技術(shù)，這是徐工與國際競爭對手在零部件領(lǐng)域最核心的差距。
中國工程機(jī)械行業(yè)正在面臨新一輪的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和大洗牌，先行者注定備受關(guān)注。盡管王民迫切希望徐工機(jī)械摘掉國字號的帽子，盡管外界期許凱雷徐工并購案成為“外資并購新標(biāo)桿”，但現(xiàn)在看來，即使改制完成，徐工機(jī)械仍像一個(gè)國有企業(yè)。因?yàn)榘凑招路桨福麻L總經(jīng)理均可由徐工集團(tuán)任命，政府在高管任命上仍然擁有最終的決定權(quán)。
但有評論指出，這次并購中引發(fā)的對于規(guī)范國企產(chǎn)權(quán)交易和企業(yè)價(jià)值評估的討論，其間包含的政治、產(chǎn)業(yè)、資本之間的多重博弈，對于程序公正的思考，卻可以成為樹立標(biāo)桿的基礎(chǔ)。
至于新方案能否最終獲批，王民很是樂觀。他說：“50∶50的股比，或許會成為今后競爭性行業(yè)龍頭企業(yè)對外合資的底線?！?/FONT>
而今，并購風(fēng)波暫時(shí)告一段落，王民依舊忙忙碌碌。不同的是，以前他行事低調(diào)，不好拋頭露臉，現(xiàn)在也要“學(xué)著面對媒體”了。
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