星馬汽車(600375)2011年1月28日發(fā)布公告稱，經(jīng)公司初步估算，預(yù)計2010年度實現(xiàn)凈利潤較上年度增長200%以上。

　　投資要點：2010年業(yè)績增長200%以上。2009年公司凈利潤0.82億，2010年預(yù)計增長超200%，達(dá)2.5億以上，符合我們之前預(yù)期。

　　收購華菱汽車年內(nèi)有望完成：收購華菱汽車完成后，不僅可以解決星馬汽車和華菱汽車?yán)_已久的關(guān)聯(lián)交易問題，而且將為公司產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張奠定基礎(chǔ)。

　　今年公司強化水泥泵車的銷售：星馬汽車在水泥罐裝車的龍頭地位難以撼動，今年公司銷售的重點是其高端產(chǎn)品水泥泵車。

　　投資評級：在星馬汽車重組華菱汽車年內(nèi)完成的前提下，預(yù)計公司2011年EPS為1.932元，目前所對應(yīng)的動態(tài)PE為12.14倍。考慮公司未來兩年的成長性以及目前較低的估值，我們給予“買入”評級。

　　安徽星馬汽車股份有限公司始建于1970年，是我國工程類專用汽車行業(yè)的重點骨干企業(yè)，于2003年4月在上海證券交易所成功上市。公司現(xiàn)有1000多名員工，總資產(chǎn)12.6億元。公司擁有國內(nèi)先進(jìn)技術(shù)水平的專用汽車生產(chǎn)線，各類生產(chǎn)工藝設(shè)備800余臺套，設(shè)備總裝機容量5600kw，具備年產(chǎn)各類專用汽車5000輛的生產(chǎn)能力。

　　公司主導(dǎo)產(chǎn)品有散裝水泥汽車、混凝土攪拌車、混凝土泵車、壓縮式垃圾運輸車、重型自卸車等，共計8大系列100多個品種規(guī)格，其中散裝水泥車占全國市場50%以上份額，連續(xù)六年奪得全國產(chǎn)銷第一；混凝土攪拌車替代進(jìn)口產(chǎn)品，產(chǎn)銷占全國第一位。星馬公司是安徽省“50強企業(yè)”，先后被評為“最具競爭力的上市公司”、“高新技術(shù)企業(yè)”、“質(zhì)量管理先進(jìn)企業(yè)”等，并率先在專用汽車行業(yè)中通過ISO9001國際質(zhì)量體系認(rèn)證。公司擁有省級企業(yè)技術(shù)中心和國家博士后科研工作站，與清華大學(xué)、吉林大學(xué)和合肥工業(yè)大學(xué)等高等院校保持著長期的產(chǎn)學(xué)研合作，與日本、德國和美國等多家國際知名企業(yè)進(jìn)行長期技術(shù)合作，打造出具有自主知識產(chǎn)權(quán)的、國際水平的新一代國產(chǎn)重型汽車和專用汽車產(chǎn)品。

　　星馬公司秉承“以人為本、科技為先、創(chuàng)新為魂、追求卓越”的企業(yè)經(jīng)營理念和“為客戶創(chuàng)造價值、為員工創(chuàng)造機會、為企業(yè)創(chuàng)造效益、為社會創(chuàng)造財富”的企業(yè)宗旨，與時俱進(jìn)、跨越發(fā)展。為實現(xiàn)星馬公司持續(xù)高速增長，公司加大新產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)改造和企業(yè)信息化建設(shè)上的投入。2000年以來，公司先后完成了“年產(chǎn)2000輛專用汽車技術(shù)改造項目”和“年產(chǎn)5000輛專用汽車技術(shù)改造項目”，形成了年產(chǎn)5000輛專用汽車的生產(chǎn)能力。預(yù)計“十一五”期間，公司將達(dá)到年產(chǎn)10000輛專用汽車生產(chǎn)規(guī)模，銷售收入突破40億元，成為具有國際競爭力的專用汽車研發(fā)生產(chǎn)基地。