五月暴漲暴跌，六月煤炭還能穩(wěn)多久？
告別5月的暴漲暴跌，進(jìn)入6月份，港口煤炭價格經(jīng)過修復(fù)性上漲后，本周市場迎來久違的平靜期。受發(fā)運(yùn)成本、政策調(diào)控等因素影響，港口價格難漲難跌，5500K動力煤主流報(bào)價穩(wěn)定在920-930元/噸。
供應(yīng)端，煤炭供應(yīng)邊際有所改善，整體仍將維持偏緊局勢。月初內(nèi)蒙地區(qū)煤礦票據(jù)恢復(fù)，產(chǎn)量較月底有所好轉(zhuǎn)。但近幾日鄂爾多斯局部地區(qū)降雨，產(chǎn)銷量均出現(xiàn)小幅下滑。同時，近期煤礦安全生產(chǎn)事故增多，后期煤礦安全檢查將更加嚴(yán)格。產(chǎn)量釋放仍有難度，五六月份全國煤炭產(chǎn)量或?qū)⒕S持在3.3億噸左右。
從發(fā)運(yùn)情況來看，由于坑口產(chǎn)量難以釋放，港口調(diào)入的瓶頸已經(jīng)顯現(xiàn)。近期政策調(diào)控頻繁，港口觀望氛圍較濃，成交平淡。而產(chǎn)地市場維持強(qiáng)勢，煤礦銷售火爆。產(chǎn)地港口走勢分化，使得發(fā)運(yùn)倒掛嚴(yán)重，上游發(fā)運(yùn)積極性受到影響，港口調(diào)入量出現(xiàn)明顯下滑。
需求端，近期全國各地陸續(xù)進(jìn)入主汛期，高溫天氣得到緩和，民用電需求未見明顯增加，消費(fèi)旺季預(yù)期尚未兌現(xiàn)。西南地區(qū)、長江中下游等地出現(xiàn)較強(qiáng)的降雨過程，水電發(fā)電出力增加，一定程度上對火力發(fā)電的壓力稍有緩解。在下游前期的積極拉運(yùn)下，月初終端用戶庫存累積速度明顯加快，但較往年同期仍明顯偏低，后續(xù)采購需求仍然很大。
綜合來看，在政策調(diào)控強(qiáng)勢，主產(chǎn)地頻繁約談，煤礦限價銷售情況下，港口發(fā)運(yùn)成本支撐將逐步減弱。而終端用戶庫存的快速累積，將使得港口采購議價能力有所增強(qiáng)。在無新驅(qū)動下，預(yù)計(jì)中旬港口價格將繼續(xù)保持平穩(wěn)。隨著旺季需求的兌現(xiàn)，下旬仍有走強(qiáng)的可能。而7月份增產(chǎn)增供的力度，將會是決定后續(xù)煤價走向的關(guān)鍵。
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