天山股份前三季度業(yè)績大幅增長主要得益于新疆市場需求超預(yù)期增長，不過，江蘇水泥市場低迷，拖累了公司整體業(yè)績。

　　天山股份(000877)10月28日發(fā)布2009年三季報顯示，公司2009年1至9月實現(xiàn)營業(yè)總收入315,428.47萬元，同比增長18.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤31,657.59萬元，同比增長58.02%；基本每股收益1.0146元；凈資產(chǎn)收益率28.20%。公司2009年7至9月實現(xiàn)營業(yè)總收入138,974.30萬元，同比增長10.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤17,234.81萬元，同比增長25.61%；基本每股收益0.5523元；凈資產(chǎn)收益率15.35%。

　　公司前三季度業(yè)績大幅增長主要得益于新疆市場需求超預(yù)期增長，水泥銷售量價齊升所致。一方面水泥價格自2008年下半年一直維持高位，同比大幅上升；另一方面新疆米東2條2,500t/d于2008年下半年投產(chǎn)，增加產(chǎn)能200萬噸，水泥銷售增加也對業(yè)績提升產(chǎn)生了非常積極的作用。不過，江蘇水泥市場低迷，拖累了公司整體業(yè)績。

　　統(tǒng)計顯示，第三季度新疆水泥價格高達(dá)520元/噸，使前三季度占公司營業(yè)收入80%以上的新疆水泥均價達(dá)493.3元/噸，不過雖然同比仍增長5.46%，但增幅較上半年收窄6.54個百分點；江蘇水泥均價為257.8元/噸，同比下降21.62%，降幅擴(kuò)大6.62個百分點。

　　公司是新疆和江蘇兩省水泥龍頭企業(yè)之一，目前在新疆省內(nèi)產(chǎn)能約900萬噸，占新疆水泥產(chǎn)能的50%以上，此外在江蘇水泥產(chǎn)能有500萬噸，另有一條年產(chǎn)200萬噸生產(chǎn)線在建。隨著社會建設(shè)的加快，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)持續(xù)進(jìn)行，新疆地區(qū)各行業(yè)對水泥的旺盛需求可以維持較長的時間，供過于求局面中短期將難以扭轉(zhuǎn)，公司的未來發(fā)展前景十分看好。同時，公司通過發(fā)展混凝土攪拌站和礦粉粉磨站，拓展水泥下游產(chǎn)業(yè)，公司的區(qū)域優(yōu)勢將進(jìn)一步增強(qiáng)，整體競爭能力有望提高。2008年公司生產(chǎn)商品混凝土150萬方，實現(xiàn)銷售收入4.36億元。

　　公司在2009年4月計劃通過向中材股份（01893）等非公開發(fā)行股票募集資金投資哈密新天山等項目的實施，進(jìn)一步鞏固公司在疆內(nèi)的水泥行業(yè)龍頭地位，增強(qiáng)公司盈利能力和持續(xù)發(fā)展能力。

　　據(jù)披露，哈密新天山2,500t/d、塔里木分公司2,500t/d、天山多浪3,200t/d熟料生產(chǎn)線在2010年建成后，將新增水泥產(chǎn)能350萬噸，新疆境內(nèi)產(chǎn)能將擴(kuò)大50%；塔里木分公司塔什店年產(chǎn)90萬噸水泥粉磨生產(chǎn)線和天山多浪喀什分公司3MW低溫余熱發(fā)電技改項目也將進(jìn)一步降低公司成本。

　　值得指出的是，雖然08年和09年上半年公司業(yè)績增長強(qiáng)勁，但由于主要競爭對手產(chǎn)能擴(kuò)大以及江蘇地區(qū)水泥需求下降等因素影響，未來業(yè)績提升可能受到水泥需求下降的不利影響。

　　數(shù)據(jù)顯示，新疆另一水泥龍頭企業(yè)青松建化(600425)規(guī)模也不斷增長，是南疆水泥龍頭，2007年產(chǎn)能達(dá)到410萬噸，僅次于公司，為新疆第二大水泥企業(yè)，并且有建設(shè)兵團(tuán)背景，大股東實力雄厚。而公司江蘇溧水新建項目達(dá)產(chǎn)后公司將在2009年下半年新增200萬噸以上水泥產(chǎn)能。2009年上半年，新疆水泥雖然維持在每噸480元，三季度也維持在520元歷史高位，四季度或是2010年回落的可能性較大。

　　另外，江蘇全省11,800萬噸產(chǎn)量，公司已收購恒來建材300萬噸產(chǎn)能，此外2009年底產(chǎn)能還將增加200萬噸，達(dá)700萬噸，但是江蘇地區(qū)已經(jīng)開始顯現(xiàn)后工業(yè)化特征，水泥價格處于全國較低水平。華東地區(qū)09年如預(yù)期一樣需求下降，一季度銷量同比下降2.96%；在四萬億投資刺激下，第二季度產(chǎn)銷量恢復(fù)，但價格持續(xù)走低，由年初316元/噸降至6月的283元/噸，降幅達(dá)10.44%，9月也仍在280-285元/噸低位徘徊。