祁連山水泥：需求回暖 5月或?qū)⒃俅螡q價(jià)

宏源證券 · 2012-05-18 00:00

　　據(jù)悉，祁連山水泥4月份開(kāi)始實(shí)現(xiàn)盈利，醞釀5月再次漲價(jià)。公司4月份銷(xiāo)售水泥（含商品熟料）160.3萬(wàn)噸，同比增加45.5萬(wàn)噸，相當(dāng)于一季度的總和。4月份公司水泥銷(xiāo)售均價(jià)為304元/噸（含稅），比一季度上升20元，相對(duì)于260元/噸的全成本，實(shí)現(xiàn)微弱盈利。進(jìn)入5月份，水泥售價(jià)已漲至320元/噸，根據(jù)從永登基地的調(diào)研情況來(lái)看，目前公司水泥呈現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺的局面，醞釀中再次提價(jià)有望順利實(shí)現(xiàn)，預(yù)計(jì)漲幅在20元左右。同時(shí)隨著高標(biāo)號(hào)和特種水泥銷(xiāo)售占比的增加，價(jià)格將有進(jìn)一步回升，2季度價(jià)格有望達(dá)到340元/噸。

　　預(yù)計(jì)全年銷(xiāo)售1500噸，今明兩年復(fù)合增速超過(guò)30%。公司預(yù)計(jì)今年從5月份開(kāi)始，每月水泥銷(xiāo)量能達(dá)到180萬(wàn)噸，全年計(jì)劃銷(xiāo)售1500萬(wàn)噸（公司熟料銷(xiāo)售占比很?。?；而明年銷(xiāo)量預(yù)計(jì)將超過(guò)2000萬(wàn)噸，今明兩年水泥銷(xiāo)量的復(fù)合增速將超過(guò)30%。

　　成本管理能力增強(qiáng)，余熱發(fā)電降低電耗成本。公司水泥生產(chǎn)成本為210元/噸，全成本在260元，其中噸水泥煤炭成本約為85元，電耗成本約為40元，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手京蘭持平，略高于海螺。今年電價(jià)有所上漲，煤價(jià)略微下降，人工成本保持不變，由于加強(qiáng)了成本管理，預(yù)計(jì)今年成本將比比去年下降10元。公司目前正在給多條生產(chǎn)線安裝余熱發(fā)電機(jī)組，全面建成后將減少1/4用電量，噸水泥電耗成本有望降至32-33元。

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