華新水泥：三條線進四川市場
2007年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入47.7億元，同比增長34.04%，實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤2.9億元，同比大增89.86%。公司08年一季度實現(xiàn)營業(yè)總收入10.39億，同比增長25.78%，實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤2846萬元，同比增長20.98%。
華新公司產(chǎn)能在08、09和10年將高速釋放。隨著在湖北、湖南、重慶、四川、河南的生產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，在08年公司的熟料產(chǎn)能將達到3120萬噸，09年3760萬噸，10年4830萬噸。公司在未來三年內(nèi)的產(chǎn)能增長明確。在09年將能實現(xiàn)熟料產(chǎn)能翻倍，未來三年的年均復合增長率將高達35%以上。
余熱發(fā)電將帶來毛利率提升。華新武穴、陽新和信陽的余熱發(fā)電項目已經(jīng)動工，預計在2008年底前后并網(wǎng)發(fā)電，到時每年可新增供電量3億KWH?？蓭?.8億元的電費節(jié)省。
大力發(fā)展水泥上下游一體化。公司自07年起開始進軍骨料和混凝土業(yè)務，公司正在打造的的水泥上下游一體化模式在國內(nèi)是唯一的。07年公司實現(xiàn)了少量的混凝土銷售。08年公司將首次銷售骨料。預計08年公司將銷售骨料180萬噸，銷售混凝土88萬方。
短期參與災后重建，長期進軍四川市場。華新的水路運輸網(wǎng)非常發(fā)達，可以通過水路運送水泥到四川，而且水運價格相對較低，在1000公里的范圍內(nèi)，每噸水泥的運輸成本不超過40元。但由于政府調(diào)控的存在，外界和華新一致認為銷往四川地區(qū)的水泥不會帶來很高的利潤。短期內(nèi)華新最多能夠把相當于總產(chǎn)能18%的水泥銷往災區(qū)。
長期來看，隨著華新在重慶涪陵、渝北和四川渠縣的三條5000噸/日的熟料生產(chǎn)線在2010年的投產(chǎn)，華新將正式進入四川市場，并與宣布將在四川市場投入40－50個億的海螺和早已成為四川龍頭的拉法基正式交鋒。國都證券判斷，2010年前的四川市場對于水泥企業(yè)是來者不拒，2010年將成為供需的分水嶺，2010年之后競爭將大幅升級。
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