經(jīng)過一季度的下跌后，全國水泥價(jià)格指數(shù)終于迎來反彈。5月以來，Wind水泥指數(shù)上漲6.44％，并在5月11日觸及一年來的最高點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，水泥需求開始持續(xù)回升，近期出貨量已創(chuàng)近三年最高水平，短期有望成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

水泥價(jià)格開始反彈

受疫情影響，全國水泥價(jià)格指數(shù)經(jīng)歷了一季度的沉悶下跌后，在4月底開始出現(xiàn)反彈勢(shì)頭。

中國水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，5月11日全國水泥價(jià)格指數(shù)為147.51，同比上漲0.35％。四川、上海兩省市周變動(dòng)明顯，變動(dòng)價(jià)格在15元/噸以上。

供需影響價(jià)格，全國水泥價(jià)格指數(shù)此番上漲，意味著市場(chǎng)對(duì)水泥的需求在增加。太平洋證券報(bào)告顯示，近期水泥的需求集中釋放，水泥發(fā)貨率達(dá)到91.4％，創(chuàng)下近三年最高水平，尤其是華東和華南區(qū)域，出貨率超過100％。

上峰水泥近日表示，市場(chǎng)在4月底基本全面恢復(fù)。從4月10日以后，公司的發(fā)貨量快速上升，目前已達(dá)到了100％的發(fā)貨率，消耗了此前的高庫存。由于政策和資金面的支持，下半年預(yù)計(jì)部分區(qū)域會(huì)存在趕工期的情況，在產(chǎn)能嚴(yán)控前提下，需求仍有恢復(fù)上升，對(duì)未來市場(chǎng)景氣度持樂觀態(tài)度。

位于河北的冀東水泥在互動(dòng)易平臺(tái)上還被投資者提問了雄安新區(qū)的水泥需求，冀東水泥回答稱，預(yù)計(jì)雄安新區(qū)水泥需求約500萬噸左右。

此外，還有不少投資者非常關(guān)心水泥漲價(jià)對(duì)皇馬科技、西部建設(shè)、祁連山等公司的影響。

博星證券研究所所長、首席投顧邢星表示，其實(shí)從2019年1月份開始，水泥板塊就已經(jīng)呈現(xiàn)趨勢(shì)性上漲態(tài)勢(shì)，到目前為止，依然保持慢牛格局。而且，自春節(jié)以來，水泥板塊的上漲明顯強(qiáng)于其它基建板塊。加之4月份以來，復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快，市場(chǎng)需求旺盛導(dǎo)致價(jià)格攀升，為水泥板塊業(yè)績?cè)鲩L提供了安全墊。

水泥板塊行情或貫徹全年

近期，水泥需求不斷釋放。證監(jiān)會(huì)與發(fā)改委近日還聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》，標(biāo)志著境內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域公募REITs試點(diǎn)正式起步。

華西證券研究顯示，基建REITs的發(fā)行，不僅可以為現(xiàn)有基建存量（特別是PPP項(xiàng)目）的退出提供良好的渠道，也將有效降低地方政府杠桿率，成為基建資金增量來源。而試點(diǎn)中要求聚焦的重點(diǎn)地區(qū)及重點(diǎn)行業(yè)有望率先受益，從而使得全年基建資金基本面進(jìn)一步夯實(shí)。

太平洋證券認(rèn)為，水泥供需格局穩(wěn)中向好，價(jià)格彈性十足。當(dāng)前主要水泥企業(yè)的估值在6-8倍，仍屬于低估值區(qū)間。隨著國內(nèi)流動(dòng)性持續(xù)寬松，板塊整體估值或抬升，板塊行情有望貫穿全年。

“在當(dāng)前市場(chǎng)中，政策驅(qū)動(dòng)大基建發(fā)展，對(duì)于大型水泥企業(yè)來講，具有一定的優(yōu)勢(shì)和挑戰(zhàn)性。由此看來，水泥近一階段行業(yè)景氣度有望繼續(xù)保持上升勢(shì)頭。” 邢星表示，對(duì)于當(dāng)前水泥股而言，雖然技術(shù)面處于相對(duì)的高位區(qū)，但從行業(yè)發(fā)展前景來看，水泥板塊依然有上漲的潛力。

不過，邢星提示，由于部分品種短線變動(dòng)較大，因此，投資者不宜盲目追高。只有找到明顯低位蓄勢(shì)向上的品種，才可以戰(zhàn)略性做多。